一些严酷的财政现实开始为追随这家公司的一群投资者设定

根据标准普尔全球市场情报公司的数据，5 月份在线寄售商店The RealReal(纳斯达克股票代码：REAL)的股价下跌了 29.5%。大部分亏损与其第一季度的数据有关。虽然这家奢侈品服装和配饰中间商报告的收入增长好于预期，但该公司的持续亏损和一位高管的宣布退出引发了抛售，而这一抛售又因关键降级而加剧。

在截至 3 月的季度中，RealReal 产生了 9880 万美元的收入，比去年同期的 7800 万美元增长了 27%，超过了预期的 9600 万美元。虽然分析师正确地假设该公司将继续亏损，但尽管收入增长，但亏损仍在继续增长。上一季度每股亏损 0.49 美元，高于 2020 年同期每股亏损 0.39 美元。

根据公司的季度报告，首席财务官马特·古斯特克 (Matt Gustke) 也将于今年年底卸任。

从广义上讲，分析师对 RealReal 的业绩历史和 Gustke 退出的时机印象并不深刻。BTIG 将该股评级从买入评级下调至中性，表明在可预见的未来，增长可能会放缓，直到电子商务平台开始在利润方面取得进展。摩根士丹利的分析师没有改变他们对 REAL 股票的同等权重评级，但同意持续的亏损令人担忧。

RealReal 正在采取措施减轻股票的回调。在上周的 Piper Sandler 消费者市场会议上，该公司提供了业务更新，强调了 4 月和 5 月因大流行抑制的结果而实现的强劲的同比收入增长。事实上，以两年为基础，4 月的商品总量比 2019 年 4 月的当前局势爆发前的数字增长了 56%，而 5 月的增长了 50%。首席执行官 Julie Wainwright 表示，这些数据“反映了我们在摆脱当前局势后所经历的强劲势头。”

也许确实如此。

在没有任何证据表明扩大业务范围实际上是在改善而不是使底线恶化的情况下，RealReal 仍然是为希望利用其波动性而不是大多数长期投资者可以购买的资产的投机者保留的名称并保持。市场仍然缺乏这种商业模式实现和维持可行性的任何可靠例子。