这家投资管理公司具有不同寻常的结构使其成为可靠的高收益公司

不保证股息。这些支出通常由董事会自行决定，因此即使高收益很诱人，也可能是短暂的。重要的是要认识到它可以随时消失。

这就是为什么寻找收益率高的股票的投资者需要注意公司不断向股东发送现金的能力。AllianceBernstein(NYSE : AB)是一家提供大量分销和一些独特优势的公司，使其成为您可以信赖的公司。让我们深入了解为什么寻求收入的投资者可能会对这家投资管理公司感到兴奋。

不只是对视

AllianceBernstein 通过平等合并以有限合伙的形式存在。一个专注于股票，另一个专注于固定收益。它最大的客户实际上是大股东。金融服务提供商EquitableHoldings(纽约证券交易所代码：EQH)拥有该公司 65% 的股份，并占其管理资产的 19%。

这种不寻常的安排实际上在一些重要方面帮助了公司和单位持有人——合伙企业的所有者在技术上不是股东。首先，根据税法，它是私人合伙企业。因此，它不受联邦或州一级的企业所得税的约束。

它确实需要缴纳一些其他名义税，但其有效税率自 2016 年以来一直保持在 10% 以下。为了保持这一地位，该公司不能进入任何被认为提供研究和投资之外的业务线——管理服务。这使其专注于其专业领域。

另一个优势是其获得资本的机会。凭借 Equitable Holdings 作为大股东，AllianceBernstein 拥有新企业的内部大客户。Equitable 在之前的基金中投资了超过 10 亿美元，这种关系为流动性差的资产提供了稳定性——不能轻易出售。此外，该公司拥有 9 亿美元的低成本信贷额度，可以在需要时提取。正如 2020 年春季所证明的那样，在几乎没有任何警告的情况下，获得低成本信贷可能变得必要。

最后一个优势是对于收益寻求者。由于其结构，AllianceBernstein 必须向单位持有人支付所有可用的现金流。这帮助它在总回报的基础上——价格上涨加上分配——的表现优于标准普尔 500 指数，即使在过去五年股票出现历史性的大幅上涨时也是如此。

提高盈利能力的三管齐下的方法

该公司主要通过三个杠杆实现了这一业绩：增加管理资产 (AUM)、在高费用投资领域获得吸引力以及降低成本。

就资产管理规模而言，自 2016 年以来每年复合 8%。在这些资产中，主动管理的股票(专注于某些地区或策略的投资组合)和替代品(如对冲基金、私募股权和房地产)的百分比已从50% 到 58.4%。这些是收费较高的基金，因此管理的每一美元都会产生更多收入。AllianceBernstein 不会让增加的收入改变其节俭的方式。

该公司拥有削减成本的文化，并正在以高调的举措展示这一文化。它将公司总部从曼哈顿迁至纳什维尔，到 2025 年每年至少可节省 7500 万美元。这也导致过去十年中薪酬占收入的百分比下降。这一数字已从 2011 年至 2014 年的 50% 以上下降到 2020 年的略低于 48%。这将调整后的营业利润率自 2016 年以来提高了约 20%，从 25.2% 上升至 30.1%。

一个不那么简单的提议

有点复杂的所有权结构为 AllianceBernstein 的投资增加了另一个转折点。尽管目前近 7% 的收益率很诱人，但单位持有人必须在自己的纳税申报表上报告他们在公司收入中的份额。这可能很麻烦，但只需要一点数学知识和一些提前计划。

除了这种复杂性之外，投资也很简单：一家成长中的全球投资管理公司，声誉卓著，将其赚取的一切都支付给单位持有人。这一承诺，连同其复合资产管理规模的历史和对控制成本的关注，使 AllianceBernstein 成为您可以信赖的高股息股票。