2021年指南升级后是时候让自己吃点耐嚼的股票了

自去年 3 月高增长科技股开始抛售以来，宠物电子商务公司Chewy(纽约证券交易所代码：CHWY)现在已经发布了连续稳健的收益报告。因此，今年迄今为止股价下跌了 18%，其中包括截至撰写本文时的历史高点下跌 36%。

不过，这位四足朋友科技创新者做得很好。事实上，股票现在看起来非常划算。如果您还没有这样做，现在看来是时候将这位宠物护理领导者纳入您的投资组合了。

宠物也喜欢电商

Chewy 表示，它在 2021 年第一季度(截至 2021 年 5 月 2 日的三个月)结束时拥有 1980 万客户，同比增长 32%。这些宠物父母家庭平均花费 388 美元，增长了近 9%。其中超过 69% 使用 Chewy 流行的自动运送选项，其中食品和其他供应品会定期自动交付 - 为 Chewy 创造了高度可预测的收入流。

因此，宠物电子商务领导者表示，第一季度的总销售额和调整后的EBITDA分别为 21.4 亿美元和 7740 万美元。销售额增长了 32%，而去年同期的调整后 EBITDA 仅为 344 万美元。显然，Chewy 正处于盈利规模的早期阶段，因为它增加了新的养宠物家庭。

稳健的季度报告促使 2021 年全年升级。管理层现在表示收入将在 89 亿至 90 亿美元之间(增长 25% 至 26%，比之前的预期高出约 1 亿美元)。调整后 EBITDA 利润率应在 2% 至 2.4% 之间——调整后 EBITDA 范围为 1.78 亿美元至 2.16 亿美元。

考虑到 Chewy 仍在大力推动扩张，这还不错。利润率也是供应链限制、缺货问题以及与今年经济重新开放相关的其他一般成本增加的因素。

整个包装的技术

Chewy 在过去两年中经历了快速增长，大流行的影响使其电子商务平台和“一劳永逸”的自动发货功能更具粘性。具体而言，自 2019 年以来新增了 840 万户家庭。管理层解释说，这意味着宠物主人及其宠物伴侣使用其网站的加权平均使用时间不到两年。这些新客户的平均年支出不到 400 美元，但长期 Chewy 粉丝的支出要高得多。对于那些已经成为耐嚼顾客五年的狗和猫，平均家庭支出为 700 美元。

换句话说，Chewy 不仅仅是通过增加新的宠物购物者来增长。仅现有家庭就代表着未来几年的巨大增长机会，这将等同于更高的业务效率和更高的盈利能力。这家科技公司正在利用这种潜力。它最近进军新鲜食品领域，提供来自宠物新贵Freshpet(纳斯达克股票代码：FRPT)以及 Chewy 自有品牌 Tylee's 的产品。

宠物护理服务也在取得进展。Chewy Health 上个季度推出了“与兽医联系”的远程医疗热线，现在每周 7 天、一年 365 天都可以使用虚拟兽医专家。与其药店业务(现在包括使用 Chewy 为四足朋友自动开处方的 7,000 多名兽医和诊所)相结合，该电子商务网站已成为所有成员的真正技术强国。

最重要的是，Chewy 仍然仅在美国总部，甚至还没有开始进入美国以外的市场。在第一季度的电话会议上，首席执行官 Sumit Singh 表示这仍然是一个“一到五年的计划”。显然，Chewy 正在对任何可能即将到来的国际扩张采取有纪律的方法，但如果这样做的话，它将在美国拥有一个训练有素的成功模板。

在撰写本文时，Chewy 的交易价格约为 2021 年全年预期销售额的 3.5 倍。盈利能力仍然微乎其微，在此时此刻对业务估值没有任何意义，但该公司显然正在迅速达到盈利规模，并通过新产品发布和宠物护理带来更多潜力。鉴于该公司在宠物电子商务领域的领先地位及其持久的增长故事，这只股票看起来具有长期价值。