你还能指望GameStop股票吗
GameStop(NYSE:GME)报告称，2021 年第一季度的收入增长令人印象深刻，打破了其是一家前景黯淡的实体视频游戏零售商的说法。也就是说，投资者应该知道，该公司正在接受美国证券交易委员会 (SEC) 的股票上涨调查，这主要是由 Reddit 社区 WallStreetBets (WSB) 精心策划的。
许多WSB交易员在过去六个月推销该股票时公开披露了他们的身份，导致他们成为可能的诉讼或刑事调查的主要目标。与此同时，GameStop 正在利用现有股东的利益发行更多股票。该股票对潜在投资者来说仍然是一个安全的赌注吗?
好消息
GameStop 有一个壮观的季度。2021 年第一季度，该公司关闭了其大约 4,000 家运营门店中的 12.7%。尽管如此，它还是设法将销售额同比增长了 25%，达到 12.77 亿美元。
与此同时，GameStop 的运营亏损从一年前的 9880 万美元收窄至 2160 万美元。由于千载难逢的短暂挤压，该公司能够提供额外的股权来偿还所有债务并重新开始。目前，它的资产负债表上有超过 7 亿美元的现金和投资。
坏消息
在后发行市盈率，GameStop的股价在一个交易时段下跌幅度高达27%。此外，该公司宣布将在一段时间内增发至多 500 万股，相当于其 7000 万股流通股的稀释率高达 7%。
除此之外，还存在对参与 WSB 社区协调的“泵送和倾销”活动的人提起诉讼的主要风险。这些交易者的 Reddit 用户资料几乎是公开的。事实上，已经对社区的知名成员提起诉讼，因为他们涉嫌在股票处于“人为高位”时宣传 GameStop。
6 月 9 日，美国证券交易委员会宣布正在调查 GameStop 近期的交易活动。虽然调查仍处于起步阶段，但 WSB 成员越来越关注由此产生的法律和隐私问题。该机构可能会传唤像 Reddit 这样的流行平台访问成员的个人信息/身份，了解他们在筹备过程中的角色。我相信这种迅速蔓延的恐惧，尤其是在那些“坚持生命”(HODLers)的人中，是造成抛售的原因。
下一步是什么?
如果恐惧占据中心位置，那么在贪婪推动的狂热中支撑 GameStop 股票的社区同样有能力使股票崩盘。虽然该公司正在实现稳健的增长，但该公司每季度的负自由现金流约为 3350 万美元，其中包括近 1900 万美元的经营活动净现金流出。与去年 5590 万美元的负自由现金流相比有了明显的改善——但仍然不是好消息。GameStop 向投资者出售了转型为电子商务巨头的梦想，现在必须不辜负它的声誉。
关于新的 GameStop 的盈利能力有很多不确定性。也许它的净利润率会提高到 5% 到 10%;也许它会徘徊在0%左右，也许它会持续亏损一段时间。毕竟，其第一季度的毛利率实际上下降了 1.8 个百分点至 25.9%。在公司能够证明其新的商业模式有效之前，最好考虑一下收入增长和盈利能力都不错的零售商。
