来自Chipotle财报电话会议的3条必看行情

这可能是一场全球大流行，但Chipotle Mexican Grill(纽约证券交易所代码：CMG)的表现与以往一样好。

这家卷饼制造商在其第二季度收益报告中公布了创纪录的每股收益 7.46 美元后，其股价在周三飙升至历史新高。随着该公司的数字平台起飞，股价从大流行初期的低点上涨了四倍多。随着顾客再次开始在餐厅用餐，它现在已经准备好利用经济的重新开放。

Chipotle 管理层在财报电话会议上详细阐述了公司的优势和关键举措。以下是投资者应该看一看的三个报价。

1. 了解 Chipotle 的独特之处

首席执行官 Brian Niccol 最好地总结了 Chipotle 的增长及其在餐饮业的独特之处，他说：“在过去几年中，Chipotle 已经发展到我们现在拥有两个规模可观的业务：餐厅内以及我们的记录- 帮助我们成为真正以食品为中心的数字生活方式品牌的突破性数字平台。”

该公司的数字渠道在大流行期间走在前列，在第二季度带来了近一半的总收入。它还说明了该公司现在将其数字渠道和餐厅内销售视为两个独立的业务，在某些情况下迎合不同的客户场合和不同的客户。数字选项推动了业务的增量销售，因为它允许客户无缝地提前订购取货或送货——这在几年前他们还不容易做到。

Chipotle 作为数字生活方式品牌的身份也将其与许多餐厅同行区分开来。与大多数快餐连锁店不同，该公司没有特许经营其任何餐厅，因此可以完全控制其品牌和运营。这使该公司在招聘、品牌建设和数字渠道和奖励计划等创新方面具有优势，因为它不会面临来自加盟商的任何阻力，而且其所有餐厅都拥有同等资本。

2. 洞察Chipotlanes的力量

数字平台还使 Chipotle 能够做一些大多数竞争对手的快餐公司认为理所当然的事情——开放直通车，它称之为 Chipotlanes。由于 Chipotle 的装配线格式，在其历史的大部分时间里，通过得来速下订单是笨拙的，但数字订单消除了这个摩擦点。

该公司表示，其大部分新餐厅都将开设 Chipotlane，在第二季度，其 56 家新开的门店中有 45 家开设了 Chipotlane。首席财务官 Jack Hartung 说：“正如我之前所说，我们可以产生的最佳回报是投资更多的 Chipotlanes。”

他接着指出，有 Chipotlanes 的新餐厅开业的销售额比非 Chipotlane 餐厅高 20%，而且它们也产生了更高的利润，因为他们收到了更多的数字取货订单，这是 Chipotle 的最高利润交易。

Niccol 回应了 Hartung，并指出 Chipotlane 餐厅为顾客提供了每个访问点，包括在您的汽车上取货。他补充说：“我们将专注于建造尽可能多的 Chipotlanes。”

3. 利润率有扩大的潜力

Chipotle 现在正接近 250 万美元的前峰值平均单位体积 (AUV)，这是 2015-16 年大肠杆菌危机之前的水平。第二季度餐厅层面的营业利润率达到 24.5%，仍低于之前 29% 的峰值。但是，随着大流行后的复苏和数字取货订单的好处，这一数字正在迅速改善。该公司现在专注于将 AUV 推向 300 万美元。

管理层在电话会议上指出，现阶段增量销售的利润率约为 40%。Hartung 表示：“但是，我们仍然保持目标，即能够将大约 40% 的增量销售额转化为餐厅现金流，这是我们盈利增长潜力的重要组成部分。”

换句话说，如果 Chipotle 可以将 AUV 从 250 万美元增加到 300 万美元，那么每家餐厅的餐厅级营业利润将额外增加 20 万美元。Chipotle 拥有近 3,000 家餐厅，在不计入任何额外的企业成本之前，这将使 Chipotle 额外获得 6 亿美元的营业利润。根据今年目前的运行率，这将使 Chipotle 的营业收入增加近 75%。

此外，该公司表示，它的目标是增加现金对现金的回报，这意味着它获得的年度现金利润占新餐厅建设成本的百分比，从今天的 60% 左右增加到 80% 甚至 90%，这些数字将让任何房地产开发商羡慕不已。

这两个数字都提醒人们，餐厅股票仍然具有巨大的盈利潜力，尤其是在第二季度刚刚公布了 13% 的营业利润率之后。

随着数字销售火爆、房地产渠道强劲以及餐厅用餐需求的回归，Chipotle 的未来看起来和以往一样光明。