3只产生大量自由现金的成长型股票

评估公司业务的最简单方法之一是查看其现金流量表。在这里，投资者只需查看公司的损益表就可以避免许多噪音和陷阱，例如有助于掩盖不良底线或低利润收入增长的投资相关收益。现金方面没有什么可隐瞒的——它要么增加，要么没有。现金流量表向您展示了这是如何发生的。

在产生正自由现金方面表现异常出色的三家公司是Align Technology(纳斯达克股票代码：ALGN)、Workday(纳斯达克股票代码：WDAY)和动视暴雪(纳斯达克股票代码：ATVI)。随着所有这些业务的增长，可能会有更多的绿色产品出现。

1.对齐技术

Align Technology 生产各种牙科产品，最著名的是其 Invisalign 透明矫正器，它比牙套更方便。该公司的产品利润丰厚，不仅有助于其盈利，而且还能产生大量现金。在过去的两个季度中，该公司报告的毛利润为 14 亿美元，销售额为 19 亿美元，毛利率为 75%。这反过来又帮助该公司净赚了 4 亿美元。

更令人印象深刻的是，在过去 12 个月的收入为 34 亿美元的情况下，Align 产生了 8.95 亿美元的自由现金流——约占收入的 26%。该公司一直产生强劲的现金流，其 2020 年的自由现金为 5.07 亿美元，是三年前带来的 2.43 亿美元的两倍多。

一家产生如此多现金的公司的好处之一是它可以将现金返还给投资者。虽然 Align 不支付股息，但今年早些时候，其董事会批准了一项价值高达 10 亿美元的股票回购计划，允许在未来三年内进行回购。

在过去的一年里，该股上涨了 120% 以上，大大超过了标准普尔 500 指数32% 的涨幅。很容易理解为什么该公司受到投资者的欢迎。在截至 6 月 30 日的最新季度业绩中，Align 的销售额几乎增长了两倍，达到 10 亿美元，该公司预计其 2021 年的收入将比上一年增长 60%。随着这样的增长，这种医疗保健股可能会继续攀升至更高。

2. 工作日

Workday 开发基于云的应用程序，可以通过自动化为企业节省时间和金钱。乍一看，考虑到它持续亏损，该业务在现金基础上可能看起来并不那么好。但其很大一部分费用是通过基于股票的薪酬支付的。在截至 1 月 31 日的财政年度中，Workday 基于股票的薪酬总额超过 10 亿美元。过多的股票发行可能会给公司带来问题，并可能在此过程中压低股价。

然而，就收入而言，Workday 的股份薪酬一直相对稳定;在过去三年中，它的收入占其总收入的 23% 左右。对于一家正在成长的公司而言，所有这些稀释并未对股东产生严重的负面影响——该股几乎与标准普尔 500 指数持平过去一年为 29%。

该模型并不适用于所有情况，但由于该业务上一财年的销售额增长了 19%，两年内的销售额增长了 53%，Workday 一直是一只稳健的成长型股票。该公司预计今年订阅收入将增长 17%，占收入的绝大部分 (88%)。

强劲的收入增长，加上使用基于股票的薪酬，使该公司上一财年的自由现金流净额达到 10 亿美元，占收入的 23%。尽管它仍然会导致稀释，但基于股票的薪酬可以为企业提供一些灵活性——同时让投资者对收益有更多的可预测性，在此过程中可能会减少令人惊讶的股票问题。

随着企业继续将更多业务转移到云端，像 Workday 这样的公司未来可能会看到对其产品和服务的更多需求，使其成为具有吸引力的成长型股票。此外，截至 4 月底，其账簿上有 30 亿美元的现金和有价证券，如果该公司想通过收购大放异彩，它有很多选择。

3.动视

动视是《使命召唤》和《魔兽世界》等热门游戏背后的热门游戏公司。它受益于忠实的粉丝群，这转化为一致性和增长。尽管随着经济重新开放，投资者可能会减少留在家中的股票，但动视的表现仍然非常出色。

在 8 月 3 日发布第二季度业绩时，该公司报告截至 6 月 30 日期间的收入为 23 亿美元，不仅高于一年前报告的 19 亿美元，而且也高于其预期，这需要 21 亿美元的收入。在过去的 12 个月中，该业务带来了 25 亿美元的自由现金流，收入为 89 亿美元，占其收入的 28%。

潜在投资者的注意事项：动视最近因其据称麻烦的工作环境而受到抨击，而且指控是严重的。该公司表示，它有一家律师事务所正在审查其程序以帮助解决这些问题，但在这种情况发生后，其总裁和其他高级管理人员已离职。

虽然坏消息伤害了股价——上个月员工罢工的消息帮助股价跌至去年以来的低点——但值得记住的是，投资者往往记忆力短。然而，这些问题似乎是系统性的，可能对公司吸引和留住优秀员工的能力产生持久影响。

这场争议是否会影响长期运营还有待观察。但是，凭借强大的、产生现金的业务继续产生稳健的销售增长，动视的股票已经开始反弹，如果您愿意押注文化转变，那么以目前的价格购买它可能是明智的长期买入。