今年夏天我要购买的3只热门金融股

金融服务股是今年的热门商品。根据道琼斯美国金融服务指数衡量，截至周三收盘，该板块迄今已上涨约 25%，而标准普尔 500 指数则上涨 17%。

金融指数的大部分涨幅可归因于传统银行和金融机构在 2020 年从大流行的影响中复苏。但对于Upstart Holdings(纳斯达克股票代码：UPST)、SoFi Technologies(纳斯达克股票代码：SOFI)和SVB Financial Group(纳斯达克股票代码： SIVB)，这个故事与康复无关。这是关于全面增长的，因为消费者需要一种为数字时代建立的新型金融服务业务。这就是为什么我今年夏天一直在购买(或计划购买)这三款产品中的更多产品。

新贵：不断交付的借贷平台

今年已经有很多关于Upstart的说法。仅在八个月前首次公开亮相的热门 IPO 股票自首次开市以来上涨了 700% 以上。该公司的投资主题围绕其人工智能 (AI) 平台展开，该平台可帮助其银行合作伙伴向消费者提供更好的贷款，这是一个足够简单的故事，已经产生了巨大的成果——并且可能在未来很多年继续发挥作用。

在 2021 年第二季度，Upstart 取消了几个月前提供的预期，收入和调整后EBITDA分别为 1.94 亿美元和 5950 万美元。与一年前相比，收入增长了 1,018%，2020 年第二季度调整后 EBITDA 实际上为负 310 万美元。可以这么说，该业务的个人和汽车贷款指标已达到目标，并且正在实现强劲的盈利能力即使它处于其增长周期的早期阶段。

诚然，在上次季度报告发布后股价暴涨之后，该股现在的交易价格是过去 12 个月销售额的 35 倍。然而，这并不能说明全部。在管理层再次对其前景进行大规模升级后，新贵的 2021 年销售额预期为 22 倍。它现在要求全年收入约为 7.5 亿美元——比以前多1.5 亿美元。

暴发户火力全开，它利用自己的实力地位让脚踩油门。它最近宣布将出售 5.75 亿美元的可转换债券，以增加其现金储备(截至 2021 年 6 月超过 5.06 亿美元)。额外现金的用途被列为“一般企业用途”，因此 Upstart 可以着手新产品开发、更多营销，或者进行一两次收购，以启动这家新贵进入金融科技领域的新领域。无论哪种方式，我都计划在最新更新后继续积累股票。

SoFi：因对短期新闻的过度反应而买入

说到热门的金融科技股，自6 月 1 日通过与一家特殊目的收购公司合并上市以来，SoFi 的做法与 Upstart 截然相反——截至周三收盘，股价自那时以来下跌了 37%。然而，该企业的实际财务业绩却完全不同。

统一金融服务移动应用程序在第二季度末拥有 256 万会员，而三个月前为 228 万，去年同期为 120 万。向这些成员提供的贷款和金融服务产品的数量也同比增加了一倍多。技术平台账户(主要通过 SoFi 的子公司 Galileo 为其他金融科技初创企业和传统机构提供数字支付和银行服务)在第二季度结束时为 7900 万，而去年为 3600 万。总而言之，这相当于收入增长了 101%，达到 2.31 亿美元。

那么，股价急剧下跌的原因是什么?投资者似乎过于关注所报告的 1.65 亿美元的净亏损，这无疑是一个令人瞠目结舌的数额。然而——这是一个很大的“然而”——其中 9980 万美元的损失是由于重新衡量了 SoFi 去年收购伽利略时可以承认的税收优惠。为什么会这样?基本上，SoFi 预计此次收购的利润将远高于最初的预期，这降低了其预期的税收优惠。简而言之，投资者可能过度关注由于会计变更而导致的四分之一净亏损，而忽略了 SoFi 的长期盈利前景刚刚显着改善的事实。

对于由此导致的股价下跌，我说“是的，请。”SoFi 现在的交易价格不到全年预期收入 9.8 亿美元的 12 倍，如果这家基于应用程序的金融科技公司继续以接近其最近交付的速度增长，那么这真是划算。

硅谷银行：“创新经济”不会放缓

我从 SoFi 转向了一家更“传统”的银行，SVB 金融集团，它更广为人知的是硅谷银行的母公司。这在金融界并不是新面孔，因为它已经存在了大约 40 年。然而，SVB 将自己定位为“创新经济银行”，主要位于加州中部的技术中心和世界各地的其他技术开发中心。

作为一家主要与初创企业、其创始人和投资者合作的贷方和金融服务公司，SVB 拥有真正独特的地位，为快速发展的公司提供服务。考虑到将技术颠覆性业务纳入银行业务的风险增加，SVB 经常持有其客户业务的股权，以换取其部分服务。过去几十年创新和技术采用的迅速加速为该股创造了奇迹，而大流行也加快了全球经济的变化速度。因此，自 2020 年初以来，SVB 的股价上涨了 122%。

最新的更新表明该运行远未结束。第二季度来自贷款利息和银行费用的净收入同比增长 119% 至 5.02 亿美元，这是几乎所有方面的指标——从平均客户投资基金到计息存款，再到 SVB 自己的科技创业股权投资-ups——今年大涨。在第二季度末之后，SVB 还完成了对波士顿私人金融控股公司的收购，以加强其在私人财富管理领域的影响力。

在上次更新后，股票交易价格仅为过去 12 个月每股收益的 16 倍，考虑到该机构由于其利基服务科技公司及其投资者而可以产生高于平均水平的增长，这是一个真正的便宜货。老式银行很无聊，但不是这个。今年夏天，随着创新经济的快速发展，我仍然是买家。