美国经济正走在逐步复苏的道路上,这对 2021 年的许多股票来说是看涨的。随着基准标准普尔 500指数继续创出新高——今年迄今已上涨超过 20%——你可能会想追逐在此之前似乎很容易赚钱的高增长股票。

但重要的是要记住,过去的表现并不是未来结果的可靠指标。考虑到百年一遇的大流行投资者刚刚经历的情况,这一点尤其正确。虽然一些股票在居家经济中表现良好,但随着我们恢复正常生活,这种表现可能不会持续下去。

这个市场仍有一些不错的价值,但这里有两只受欢迎的成长型股票需要避免,因为它们在大流行后世界显示出放缓的迹象。

1. DoorDash 减速

在当前局势封锁期间,外卖感觉像是一个明显的赢家,而DoorDash(纽约证券交易所股票代码:DASH)则以天文数字的增长来证明这一点。2020 年第三季度,该公司的收入同比增长 268%,但始终难以保持这一速度。

事实上,那个季度是顶峰。

公制

2020 年第三季度

2020 年第四季度

2021 年第一季度

2021 年第二季度

收入

8.79 亿美元

9.7亿美元

10.77亿美元

12.36亿美元

同比增长

268%

226%

198%

83%

数据来源:公司备案。YOY = 年复一年。

此后收入增长稳步下降,第二季度降至三位数以下。尽管 83% 仍然强劲,但 DoorDash 已警告投资者,预计到年底将出现季节性放缓,因此在不久的将来恢复到 2020 年的增长水平的希望不大。

分析师实际上预计,到 2022 年全年收入增长将一路放缓至 19%。尽管 DoorDash 在此之前有足够的时间来改善这一趋势,但它凸显了公司在保持不变的情况下所能实现的目标之间的对比。国内经济与我们正在恢复的正常条件。

但更大的担忧是 DoorDash 缺乏利润。尽管 2020 年表现出色,但该公司未能实现盈利,因为该公司报告该年度每股亏损 7.39 美元。红墨水在 2021 年上半年持续亏损,每股亏损 0.64 美元。虽然该公司接近收支平衡,但收入增长放缓可能会阻碍其长期创造利润的努力。

DoorDash 也面临着竞争的阻力。彭博社第二季度的一项调查显示,DoorDash、UberEats 和GrubHub共享了多达 40% 的客户。外卖是一项几乎没有进入门槛的业务,这可能意味着 DoorDash 长期盈利的希望将因无休止的客户获取支出而破灭。

由于该股票的交易价格接近 2021 年预期销售额的14 倍,近期没有盈利,而且增长迅速放缓,投资者可能希望在当前水平谨慎入市。

2. Bumble 失去了一些嗡嗡声

避免大流行后的第二只股票是以女性为中心的约会应用程序Bumble(纳斯达克股票代码:BMBL)。你可能认为一个广泛开放的社会对约会有好处——而且确实如此——但越来越多的证据表明,封锁期只是更好。请记住,基于应用程序的技术只有在人们花时间使用它时才会表现良好,而且在大流行期间我们都有更多的屏幕时间。

Bumble 的一位发言人指出,随着封锁进入最严格的阶段,该应用程序的参与度在 2020 年 3 月增加了 26%。这体现在公司的季度数据中,就像 DoorDash 一样,此后增长放缓。

从连续(季度环比)的收入来看,我们可以观察到,随着经济的重新开放,Bumble 的增长在 2021 年初几乎完全停滞。

公制

2020 年第三季度

2020 年第四季度

2021 年第一季度

2021 年第二季度

收入

1.623亿美元

1.656亿美元

1.707亿美元

1.862亿美元

连续增长

20%

2%

3%

9%

数据来源:公司备案。

Bumble 还拥有第二款成功的约会应用程序 Badoo,该应用程序在欧洲和拉丁美洲市场很受欢迎。它不是像 Bumble 那样以女性为先的应用程序——它在概念上更通用——但它在某种程度上拖累了公司的整体财务状况。

尽管 Badoo 的用户数量与 Bumble 相似,但其每位付费用户的平均收入却低了约 55%。此外,与 Bumble 第二季度的 13% 相比,它的每位付费用户平均收入仅同比增长 4%,而其用户群的扩张速度也较慢。

分析师预计 Bumble 今年每股收益将达到 1.65 美元,但这种盈利能力主要归功于第一季度确认的所得税优惠。对 2022 年的预期以每股 0.34 美元的利润小得多的方式提供了更现实的公司状况图景。

这使得该股票的估值是2022 年盈利预期的175 倍以上。自 2 月 IPO 以来,股价下跌也就不足为奇了。

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