在温和的通胀报告后股市暴跌

周二股市经历了艰难的一天，没有一个主要的市场基准能够在这场大屠杀中幸存下来。按百分比计算，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX:^IXIC)和标准普尔 500 指数(SNPINDEX:^GSPC) 的跌幅小于道琼斯工业平均指数(DJINDICES:^DJI)，但小盘股的反应更为负面。

数据来源：雅虎!金融。

市场一直期待的一个关键数字是 8 月份的消费者价格指数。在经历了几个月的高通胀数据之后，经济学家希望最新的数据能够呈现出更加温和的画面。然而，即使消费者价格指数低于预期，也不足以平息投资者的紧张情绪。

CPI报告说了什么

8 月份 CPI 的总体数据显示出从最近的大幅上涨中平静下来的迹象。8 月份 CPI 整体上涨 0.3%，低于 7 月份的 0.5% 涨幅，低于经济学家预测的 0.4%。包括波动的食品和能源价格在内的核心 CPI 表现更好，当月仅上涨 0.1%。

然而，同比数字仍然令人不安。过去 12 个月，CPI 上涨了 5.3%。核心 CPI 较去年同期上涨 4%，虽然这两个数字都低于上个月，但仍远高于美联储历来长期使用的 2% 目标通胀率。 - 期限目标。

更仔细地观察数据，近几个月来价格涨幅最大的一些地区确实显示出一些逆转迹象。本月二手车和卡车的价格下降了 1.5%，而机票和汽车租赁等运输服务价格下降了 2.3%。

不过，其他一些地区仍显示出价格压力。汽油价格再次上涨 2.8%，连续第三个月上涨超过 2%。新车价格继续稳步上涨，当月上涨 1.2%。

通货膨胀究竟会有多短暂?

在捍卫其货币政策并将联邦基金利率维持在 0% 至 0.25% 的目标范围内时，美联储强烈主张通胀压力似乎是暂时的。央行将供应链中断以及对某些商品和服务的巨大需求等因素归咎于造成短期失衡，而这种失衡应该及时解决。

不过，投资者必须问的问题是，这些因素需要多长时间才能自行解决。如果价格上涨真的是暂时的，我们不应该只看到最近几年我们经常看到的每月 0.2% 和 0.3% 的 CPI 涨幅的回报。相反，我们应该得到一两个月的价格急剧下跌，以弥补我们在 2021 年大部分时间里看到的不可持续的高同比通胀率。

尽管如此，周二金融市场清楚地表明，投资者并不期望美联储会改变其路线。国债收益率走低，反映出这样一个事实，即即使通胀数据略微放缓，央行官员也将有理由将利率维持在低位一段时间。

通常，低利率对股市来说是个好消息。周二股市整体下跌的事实是一个令人不安的迹象，反映出人们对美国货币政策的信心可能丧失。投资者应在今年余下时间密切关注价格，以期看到通胀真正回落。