寻找具有传奇投资者所寻找的属性的公司是一个可靠的投资策略

伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所股票代码：BRK.A)(纽约证券交易所股票代码：BRK.B)是由沃伦巴菲特领导的企业集团，目前拥有价值超过 3000 亿美元的庞大股票投资组合。从消费电子产品和金融服务到汽车和电信，伯克希尔当然拥有多元化的业务。

奥马哈甲骨文青睐易于理解、拥有强大品牌并从竞争优势中受益的公司。考虑到这一观点，Motley Fool 贡献者团队将Chipotle Mexican Grill(纽约证券交易所代码：CMG)、Costco Wholesale(纳斯达克股票代码：COST)和Salesforce(纽约证券交易所代码：CRM)确定为沃伦巴菲特会喜欢的三个杰出企业。

普及快速休闲用餐体验

尼尔帕特尔(Chipotle Mexican Grill)：巴菲特对餐饮业非常熟悉，此前曾拥有国际餐厅品牌。但快速休闲先锋 Chipotle 拥有每个投资者都应该寻找的一些关键特征。

Chipotle 拥有 2,853 个门店，过去 12 个月的收入为 68 亿美元，已发展成为广受认可的消费品牌。鉴于估计有 30% 的餐厅在第一年就失败了，要达到这种规模水平并非易事。Chipotle 擅长营销，依靠社交媒体渠道，并推出受名人启发的墨西哥卷饼碗来传达所用的真实食材和简单的烹饪方法。直到 2021 年 7 月，该公司才播出了其首个全国电视广告，这表明以实惠的价格提供优质食品不言而喻。

进一步加强品牌是对数字化的关注。在最近一个季度，通过公司网站、移动应用程序和第三方交付服务的订单占所有销售额的近一半。现在有超过 2300 万 Chipotle 奖励会员可以提前订购自己喜欢的商品。该公司在第二季度开设的 56 个新地点中，有 45 个配备了 Chipotlane，这是免下车选项。在当今竞争激烈的餐厅和零售环境中，以最方便的方式为客户提供服务是关键。

沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 真正欣赏的是 Chipotle 久经考验的定价能力。随着员工工资的增加，该公司在 6 月份将菜单价格提高了 4%。但这对需求没有不利影响。事实上，Chipotle 在本季度实现了令人印象深刻的 24.5% 餐厅级营业利润率，这是自 2015 年第三季度以来的最高水平。“与过去一样，我们几乎没有看到任何这些渠道的价格上涨阻力，”首席执行官Brian Niccol 在最近的财报电话会议上提到。

该股在过去五年中飙升了近 400%，但基于 76 的远期市盈率，它绝不便宜。Chipotle 是一家出色的企业，它具有巴菲特在投资中寻求的特质。然而，没有安全边际可能会让他远离。

大型护城河

Jeremy Bowman(Costco)：沃伦巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司是会员制仓储零售商 Costco Wholesale 的长期所有者，但该集团去年底出售了该股票。目前尚不清楚原因，尽管可能是出于估值原因。然而，Costco 股价此后继续上涨。

尽管巴菲特可能已与 Costco 分道扬镳，但 Costco 仍然看起来像典型的巴菲特股票的原因有很多。

首先，Costco 是仓储式零售的明显领导者。该公司只有两个直接竞争对手，即沃尔玛的山姆会员店和BJ 的批发俱乐部，而 Costco 在每平方英尺销售额和总收入等关键指标上明显领先于这两个竞争对手。事实上，Costco 是仅次于沃尔玛的美国第二大实体零售商，去年的收入为 1960 亿美元。

会员模式提供了许多竞争优势，或者巴菲特所说的经济护城河。它锁定客户并鼓励他们在 Costco 商店花更多的钱。Costco 以接近成本的价格为其产品定价，鼓励客户忠诚度并创建一种商业模式，其中会员费(大多数客户每年 60 美元)占其利润的大部分。Costco 在北美拥有 90% 的客户保留率，在客户满意度调查中名列前茅，这是该业务未来增长的有力标志。

与许多大型零售商不同，该公司继续开设新店，并投资其在大流行期间激增的电子商务平台。

随着商场陷入困境，其他实体零售商步履蹒跚，Costco 的商业模式仍然是赢家，其最低价格将使顾客蜂拥而至。Costco 甚至有过每隔几年支付一次丰厚的特别股息的历史。

在零售行业，只有少数股票看起来像 Costco 一样万无一失。

一股不可忽视的力量

Eric Volkman(Salesforce)：之前已经说过了，但值得重复和强调——如果巴菲特在公司中喜欢的一件事胜过其他一切，那就是护城河。

我觉得 Salesforce 的范围很广。在不断扩大的客户关系管理(CRM;也不是巧合的公司股票代码)世界中，它在很大程度上是占主导地位的公司。事实上，其估计近 20% 的市场份额(由科技市场研究机构 IDC 衡量)高于四个落后竞争对手的总和。

巴菲特钦佩的另一件事——见鬼，所有投资者都钦佩——是一项不断扩大的业务。Salesforce 实现了增长。在最近报告的一个季度中，有机改进和最近经过深思熟虑的收购(企业通信专家 Slack Technologies，例如)相结合，使总收入同比增长 23%，超过 63 亿美元。

这不是一个怪癖或一次性的。多年来，Salesforce 的收入增长非常强劲。从 2017 财年到 2021 财年——几乎没有很长时间——该公司的年总收入翻了一番多，从前一年的略低于 84 亿美元增加到 2021 年的超过 210 亿美元。

盈利能力有所提高，但近年来，该公司的盈利更加稳定，而且令人信服。过去四个季度的非GAAP净收入分别为 14 亿美元、11 亿美元、9.75 亿美元和 16 亿美元。巴菲特对这些数字所附的两位数净利润感到非常满意，从 17% 到 30% 不等。

诚然，这种增长的一部分是由于大流行，它让员工呆在家里，需要 Salesforce 擅长的那种远程团队合作解决方案。 然而，我们很可能正在从传统的办公室工作制度转变为更多的混合模式对于很多职业来说，所以公司前面有很长的跑道。

它实际上认为，吹嘘的两位数增长将继续下去，整个 2021 年至少增长 23.5%，2022 年至少增长 20%。这些都是持续而强大的改进，特别是考虑到 Salesforce 已经存在了多长时间。

他们也是巴菲特喜欢在他的公司中看到的那种难以忽视的人物。他真的应该考虑购买这家公司的股份。