投资者可以从IPO爆炸中学到什么
8月，许多热门科技公司宣布了首次公开募股(IPO)的计划。对于许多在技术和医疗保健领域寻求更多机会的投资者而言，这是令人兴奋的，但是数量和时机表明，企业管理团队预计明年的环境会较差。这将对股市产生有意义的影响，这不是牛市投资者想要听到的。
对新技术名称的需求和机会
Palantir，Airbnb，Ant Financial，DoorDash，Asana，Snowflake，JFrog和Sumo Logic都是大人物。这些是今年夏天华纳音乐集团(Warner Music Group)，ZoomInfo和BigCommerce等几家成功的IPO之后的。
今年，上市公司的数量大约是1990年代后期技术繁荣时期的一半。当Dot-Com泡沫破灭时，1990年代的许多产品迅速折叠起来，例如臭名昭著的Pets.com，该公司于上市不到十个月后于2000年11月被清算。自2000年代初以来，由于并购活动，私募股权的作用不断增强以及由风险投资支持的初创公司为首次公开招股而持有的时间更长，因此交易公司的数量进一步下降。
有近500家风险投资公司的估值超过10亿美元，它们通常被称为独角兽。相比之下，只有2,000家估值超过10亿美元的上市公司，因此显然有许多强大的候选人要上市。这些新产品的需求也很明显。6月和7月的IPO发行量创下了多年来的最高水平，下半年到目前为止，全球已经有近250宗上市，其中技术和医疗保健行业引领了这一趋势。
特殊目的收购公司(SPAC)早已成为新闻，这些都是实际上没有任何业务运营的上市公司。他们的目标是在设定的时间范围内收购另一家企业。SPAC的数量正在增长，这表明自1990年代末以来从未出现过这种兴趣。
IPO激增的部分原因可能是由于计划于今年早些时候推迟发行。当前局势的破坏导致2020年初的IPO活动急剧下降，4月和5月上市的公司数量下降了近50%。尽管如此，引人注目的大型IPO数量之多值得投资者关注。
即将进行的IPO中的模式
新上市的数量激增在美国，中国和欧洲的交易所中很普遍，这表明这是一种全球趋势，而不是一个国家独有的现象。正如在下半年早些时候看到的那样，这些产品主要由技术和医疗保健股票所主导。这些部门似乎在经济上与当前局势的隔离最大，即使在经济稳定后也具有快速增长的潜力。
像IPO一样，其中许多公司一直在取得惊人的增长，但尚未盈利。对于大多数以科技宝贝为增长目标的投资者来说，这是可以的。在成长型投资者的心态中，任何获利将使现金流从营销，产品开发以及这些公司成长为大规模的扩展机会所必需的公司基础结构的建设中转移。因此，看涨的投资者会在此关头将获利回吐视为对资本的不负责任使用，而在寻求最大化股东长期回报方面的管理不善。
隐藏的讯息
由于上述所有原因，完全有理由在2020年下半年建立一个相对强劲的IPO市场。但是，大宗产品的发行量表明，有一些诱因正在诱使这些公司最终采用早期投资者的大酬劳日。
在某些情况下，来自当前局势中断的暂时性现金流量较低，再加上飙升的公共股权估值，可能会诱使管理层采取行动。考虑一下Airbnb的情况，由于世界各地旅行的人越来越少，这种情况正在经历中断，但在未来几年中前景应该稳定。总体而言，从上市公司的角度来看，至少在基本面的基础上，技术估值的反弹是个好时机。
当前成功上市的公司无疑吸引了今年成功上市的表现。此外，众所周知，假期是一个糟糕的上市时间，因为投资者的注意力由家庭，旅行和不在办公室的时间来划分，因此许多交易都在假期季节之前提交。也有人猜测这些IPO计划在总统大选之前举行，这一事件通常会在短期内导致市场不稳定。
考虑到所有这些合理的考虑因素，这意味着如果这是上市的绝佳时机，那么2021年的吸引力可能会降低。市场不稳定和经济不确定性是潜在产品的明显风险。自1990年代以来，这种水平的热情就没有出现过，尽管当时的投资者行为更加活跃。将Snowflake的财务状况与Pets.com进行比较将是完全不公平的，但仍然有很多值得学习的经验教训。在具有长期前景的伟大公司中相对较早进入通常不是一件坏事，但投资者应提防风险。
