美泰股票是买入吗

美泰(NASDAQ：MAT)在扭亏为盈方面一直取得良好进展，直到大流行使公司退缩。包括芭比娃娃和费舍尔-普莱斯在内的顶级玩具品牌的制造商上个季度的销售额出现了两位数的下降，但是管理层为使公司长期增长而采取的行动可能使这只股票值得考虑。

美泰表现如何

在经历了连续多年的收入下降之后，美泰在2019年稳定了其收入表现，因为风火轮取得了创纪录的一年，芭比娃娃达到了过去六年中的最高销售额。但是，由于大流行期间最近关闭商店而扭转了这种情况，由于零售商收紧了库存支出，导致商店的收入在2020年上半年同比下降了14%。

并不是所有的坏消息。消费者对玩偶和游戏的需求旺盛，美泰继续发展其电子商务渠道。在销售点，芭比娃娃增长了35%，在本季度连续五周成为美国排名第一的玩具产业。

总体而言，美泰报告第二季度芭比娃娃销量增长7%，但其他品牌则下降了20%或更多。这损害了美泰的底线，后者的营业亏损为4600万美元。

但是，这实际上比去年同期报告的5100万美元亏损有所改善。由于管理层继续努力削减成本，因此获得了较高的毛利率。

销售点的强劲趋势和毛利率的改善是积极的迹象。通配符为当前局势，该值仍存在不确定性。但根据目前的趋势，CEO Ynon Kreiz认为经济复苏正在形成。

在第二季度的电话会议上，Kreiz表示：“基于我们所看到的势头，积极的[销售点]趋势和本季度即将结束的零售库存，我们计划对我们的产品有强劲的需求，与上半年相比，下半年的收入表现有所改善，包括最重要的假期。”

权衡利弊

尽管当前局势遭受挫折，但美泰仍处在正确的轨道上。克雷兹(Kreiz)于2018年接任首席执行官，他的业务在财务上朝着正确的方向发展。

除了短期之外，美泰面临的主要阻力是玩具公司所有公司都在努力奋斗，这是与其他娱乐方式的竞争。随着儿童年龄的增长，传统玩具的生命周期正在缩短。部分原因可以通过移动设备的吸引力以及儿童消费数字娱乐的其他方式来解释。

尽管面临这些挑战，但品牌仍然至关重要，美泰拥有芭比最有价值的品牌之一。信不信由你，在iPhone和PlayStation时代，洋娃娃仍然会引起孩子们的共鸣。根据Euromonitor的研究，到2024年，玩偶的销量有望超过其他玩具类别。正如克雷兹(Kreiz)指出的那样，这对美泰(Mattel)来说是个好兆头。

从目前的水平来看，该股具有很大的上涨空间。美泰的市销率比竞争对手孩之宝低得多。但是在这十年的早些时候，当美泰(Mattel)公布持续盈利时，该股票的市值与销售价格大致相符。随着美泰继续削减成本的举措并开始增加利润，这种差距可能会缩小。

像孩之宝(Hasbro)一样，美泰(Mattel)也加大了对数字游戏的投资，这对两家公司都是一个重要的类别。Mattel目前正与中国游戏开发商网易合作开发Hot Wheels手机游戏。美泰还与顶级制片厂合作开发了几部电影，这一策略对于孩之宝的《变形金刚》系列来说非常有效。

需要明确的是，美泰还没有走出困境。当前局势在世界范围内仍处于不稳定状态，另一波潮将使已经因较高的失业率而动摇的消费者可支配支出变钝。

就是说，随着最近的销售点趋势，毛利率的提高以及增长计划的到位，我相信美泰有可能在未来五年内成为一家利润更高的玩具公司。这些方面的持续进步最终将使股票从这些低点升至更高的水平，我认为这使得潜在的回报超过了风险。