更好的购买动视暴雪与苹果的股票

在过去的十年中，动视暴雪(NASDAQ：ATVI)和苹果(NASDAQ：AAPL)都为投资者带来了超出市场预期的收益。尽管动视暴雪制作了一些互动娱乐中最受欢迎的游戏，但苹果公司却是世界上最有价值的品牌之一，其庞大的用户群正越来越多地在应用程序和其他服务上花钱。

让我们比较两家公司，以确定哪种股票是更好的选择。

动视暴雪的案例

Activision Blizzard与Apple的共同之处在于，它专注于将其产品(游戏)转化为服务，就像Apple推动拥有其设备的人们将钱花在订阅服务上一样。对于Activision而言，此策略的好处是减少了对发布新游戏并希望它将获得成功的依赖。

在第二季度，动视暴雪的游戏内支出占总净预订的66%。玩家一次花几个月时间花在同一个游戏上的时间更多，而这与Activision在电子游戏行业的一些顶级特许经营权中的作用有关。

动视的三大游戏分别是《使命召唤》，《魔兽世界》和手机游戏《糖果粉碎》(Candy Crush)，它们去年合计收入的三分之二。使命召唤系列最近的发展势头使动视暴雪今年有望取得强劲的运营业绩。动视预计将实现净预订量增长和调整后收益分别增长19.4%和24%。

Activision的一个优势在于其广泛的受众范围，所有特许经营权的月活跃用户超过4亿。尽管《使命召唤》已经存在了十多年，但最近免费发布的《使命召唤：移动》和《使命召唤：战区》进一步增强了该系列的发展势头。

新的《使命召唤》发布是第二季度每月活跃用户1.01亿同比增长的主要原因。在下一期《使命召唤：黑色行动》冷战中，动视肯定会吸引更多的内置观众。

Activision表示，在接下来的十年中，它计划将其最近的成功与《使命召唤》一起用作剧本，通过对某些顶级游戏机和PC产品的“移动优先”构想，在快速增长的移动市场上进行更多投资。

苹果的情况

苹果可能面临对新款5G iPhone的强劲需求，预计将于今年秋天推出。iPhone仍占苹果公司年收入的一半左右，但近年来销量一直不佳。由于用户似乎对旧版iPhone感到满意，因此怪异的是升级周期的放缓。但是，围绕5G无线功能的炒作和营销可能会鼓励更多升级。

由于当前局势的近期不确定性，管理层没有提供指导，但分析师预计苹果在刚刚结束的财年中分别报告收入和利润增长4.9%和9%。展望明年，分析师预测收入将同比增长13.2%，收益增长将近20%。

苹果具有无处不在的品牌优势。它在全球拥有15亿台有源设备，其装机量在最近几个月继续创下新纪录。这正在推动Apple Music，iCloud，Apple News +和其他服务的订阅量增长。苹果公司最近推出了Apple Fitness +，并推出了一项新的捆绑订阅计划，该计划将其几个最受欢迎的服务合并为一个计划，这可能会鼓励更多的注册。

苹果服务部门在2019财年占总净销售额的17.8%。在最近一个季度中，这一比例为22%。随着时间的推移，增加服务收入的好处是潜在的更高的利润率。苹果已经是一个自动取款机，在过去四个季度中产生了710亿美元的自由现金流。来自服务的收入百分比更高，将提高苹果的盈利能力。

为什么我要买动视股票

鉴于苹果的股价，收入和自由现金流的增长速度超过了过去三年动视暴雪的速度，过去的表现为苹果提供了优势。但是，投资者应该意识到一些可能使Activision在当前价格水平上更及时购买的事情。

尽管苹果在增加人们使用的设备的数量，但动视暴雪在未来十年中可能会看到其每月活跃用户的增长率更高，因为它在免费游戏体验方面投入了更多的资金，特别是在移动设备上。这将提供更大的获利基础。

此外，动视暴雪首席执行官Bobby Kotick创造了改变游戏规则的收购记录，包括2008年与暴雪娱乐的合并以及2016年对King Digital Entertainment的收购。激励他在薪酬包中进行另一笔“变革性交易”，并且另一笔交易可以像先前的交易一样显着提高企业的内在价值。

即将发行的《守望先锋2》，《暗黑破坏神4》，《暗黑破坏神：不朽》移动版以及其他正在发行的游戏为Activision带来了光明的未来。目前，市场共识分析师的估计预测，动视科技在未来五年的年化收益将增长24%，而苹果为12%。

两只股票的市盈率大致相同：Activision的市盈率为34.7，而苹果的市盈率为33倍。考虑到未来五年的增长预期，我将以当前的价格购买动视暴雪。