银行股票通常不是风险最高的股票但还有更多的故事

银行股票可能是极好的长期投资机会，但并不适合所有投资者。

银行股票处于风险谱的中间位置。它们可能容易陷入衰退，并且对利率波动敏感，仅举两个主要风险因素。但是，与大多数其他类型的业务一样，公司之间与银行股票相关的风险可能会差异很大。考虑到这一点，这里概述了投资者在评估潜在银行股票投资风险时应了解的知识。

银行股票的风险

银行面临的三个最普遍的风险是周期性，贷款损失和利率风险。因此，让我们一次使用这些。

周期性

银行是一个相当周期性的企业，这意味着它们对经济衰退很敏感。这样想吧-银行依靠消费者愿意花钱和借钱来获利。在经济衰退期间，更少的人倾向于购买汽车和房屋或使用其信用卡。正如我们将在下一节中讨论的那样，更多的消费者倾向于在经济衰退期间偿还债务时遇到麻烦，这可能导致银行的贷款损失。

还值得一提的是，与过去相比，银行为应对可怕的衰退做好了充分的准备。摩根大通公司(JPMorgan Chase，纽约证券交易所股票代码：JPM)最近表示，它已经进行了自己的“压力测试”，该测试使用的参数比美联储的测试更为严格-假设GDP收缩35%，失业率为14%-结果表明，银行仍将保持充足的资本，并具有强大的流动性。

贷款损失(违约)风险

如果消费者和企业无法(或不愿)偿还债务，则可能导致放贷的银行机构蒙受损失。即使事情进展顺利，银行也总是愿意承担一些贷款损失，但是当经济衰退来临时，由于消费者和企业难以偿还债务，贷款损失可能会激增。

利率风险

银行业务可能很复杂，许多机构都有数十个收入流，这些收入流对其整体成败做出了贡献。然而，从本质上讲，银行主要以非常简单的方式赚钱-通过吸收存款，放贷和从利率差异中获利。因此，当利率下降会损害银行利润时，就不足为奇了。

为了消除一个普遍的误解，降低利率会损害银行的盈利能力，但幅度不如您想像的那么大。让我们以美国银行(NYSE：BAC)为例。从2018年底到2019年底，联邦基金利率(美联储控制的基准利率)下降了75个基点，即一个百分点的四分之三。美国银行的净利息收益率肯定下降了，但仅下降了17个基点，从2.52%下降到2.35%。因此，尽管美联储针对当前局势危机实施的降低150个基点的利率将损害银行利润，但它们并没有完全降为零。

破坏

要考虑的另一个风险因素是中断，尤其是当您查看传统的，基于分支机构的银行股票时。金融技术，或fintech，行业已在爆炸近年来，这已经创造万吨的竞争压力对传统的银行。例如，在线银行比分行银行具有更好的成本结构，因此它们可以为客户提供更高的存款利率和更低的利率和贷款费用。

银行股票的优势

考虑到这些风险因素，几件事可以帮助减轻银行股票投资的风险。仅举几个最重要的例子：

规

很少有行业比银行业受到更严格的监管，尤其是在2008-2009年金融危机威胁着美国银行业崩溃之后。现在，要求银行维持一定的最低资本水平，并且要求大型机构进行“压力测试”以确定其在不利环境中生存的能力。这有助于降低与银行股票投资相关的风险。

投资银行

银行可以从事两种类型的业务。商业银行是大多数人与银行联系在一起的东西。它涉及放贷和存款，还可以包括退休计划和保险产品。投资银行业务涉及债务和股票承销，高净值客户的财富管理，专有股票和债券交易，以及就首次公开募股(IPO)和并购向机构客户提供建议。

从风险角度要知道的关键是，尽管在经济衰退和市场动荡期间商业银行业务表现不佳，但投资银行业务往往表现更好。事实上，2020年第二季度-在当前局势停工的高度-是领先的投资银行高盛集团“(NYSE：GS)第二最好的一个季度曾在收入方面。因此，尽管这显然不适用于仅专注于贷款的银行，但在严峻的经济形势下，同时拥有两种业务类型的银行的风险可能较低。

当前局势中的银行股票

当您评估投资银行股票的风险时，可以帮助您查看它们在艰难的市场环境中的表现。我们简短地谈到了2008-2009年的金融危机，但是当前局势对银行来说几乎同样具有挑战性，并且是前面讨论的某些风险因素的绝妙例子。

在当前局势期间，市场上表现最差的板块之一是金融板块，到2020年9月，该板块下跌了22%，而标准普尔500指数上涨了5%。所有“四大”银行都做到了更糟糕。摩根大通(JPMorgan Chase)在2020年的前9个月下跌了30%，美国银行下跌了32%。富国银行(纽约证券交易所代码：WFC)下跌了56%，这是在臭名昭著的假帐丑闻之后数年表现不佳的金融行业之后。和花旗集团(NYSE：C)也冲击尤为严重，同比下降了46%，因为市场暴跌开始了。

这是行动中三个主要银行风险因素的真实例子，它们是周期性，违约风险和利率风险。

像大流行那样的衰退不仅减少了消费者对贷款的需求，而且由于许多人损失了收入，借款人也可能开始难以偿还债务。违约的急剧增加可能给银行造成巨大损失。我们暂时还不会了解这种流行病的全部经济影响，但是大多数银行(包括四大银行)都在为数十亿美元的贷款损失潮预留了数十亿美元。就利率而言，创纪录的低利率环境无济于事。在我撰写本文时，基准的10年期美国国债收益率仅略高于0.7%，低于年初的近2%。抵押贷款利率处于历史低位，其他贷款利率也有所下降，从而为主要向消费者和企业贷款的企业创造了次优的利润环境。

银行股票现在是一个很好的选择吗?

需要明确的是，我绝对不知道大型银行在接下来的几天，几周或几个月内会做什么。我愿意猜测，随着当前局势和经济衰退的经济影响逐渐显现，它们会变得不稳定，但是仅此而已。正如我们在这里讨论的那样，有几个因素会影响银行的盈利能力，并且银行的股价在短期内通常不会以可预测的方式波动。

话虽如此，如果您专注于拥有悠久的风险管理和创造利润历史的优质银行，那么银行可以成为长期投资的极佳手段。