达顿餐厅股票值得购买吗

由于迫使餐馆维持外卖和送货订单，这种大流行对餐馆造成了沉重打击，有些餐馆无法生存。然而，那些已经看到他们的库存激增的人在餐厅内用餐以恢复其业务潜力。

达顿餐厅(Darden Restaurants)(NYSE：DRI)是表现最好的餐厅股之一，其股价较3月份的低点上涨了280%。然而，随着我们进入冬季，投资者需要更仔细地观察，以了解Olive Garden和LongHorn Steakhouse的所有者能否保持发展势头。

定做

在当前局势爆发期间，Darden的表现要好于许多。尽管销售额仍比大流行前水平大幅下降，但餐厅经营者设法通过削减成本来维持盈利的经营。该公司对继续失去亏损的销售能力感到足够自信，因此恢复了每股0.30美元的股息。

与许多其他休闲餐饮同行不同，达顿在当前局势锁定开始之前就发展了强大的场外业务，这使它几乎可以无缝过渡到为生存所必需的结转和交付模型。

即使餐厅重新营业，它也能够保持非本地增长的步伐。在大流行初期，它就见证了三位数的增长，而达登仍然在蓬勃发展。Olive Garden在上个月的第一财季实现了123%的非本地化销售增长，占其销售额的45%，而LongHorn继续表现出色，报告了240%的非本地化销售增长，占其28%的销售。

存入银行

达顿拥有足够的财务灵活性，可以抵御第二次当前局势案件引发的任何新的衰退，或者州长或其他地方官员开始强制关闭企业，不幸的是，这发生在某些司法管辖区。

这家餐厅经营者拥有6.55亿美元的现金，还有7.5亿美元的尚未利用的信贷额度，为Darden提供了超过14亿美元的可用流动资金。即使在第一季度遇到困难的情况，它仍然能够产生1.6亿美元的自由现金流，这就是为什么它能够恢复股息的原因。

由于股东的派息占调整后税后收益的53%，因此有足够的安全边际，如果情况进一步改善，董事会甚至有可能在将来增加派息。

新的社会秩序

达顿具有韧性的另一个迹象是，它不得不依靠户外露台用餐来补充许多其他餐馆所必须的销售方式。

许多餐厅在人行道和停车场上设置了大帐篷和休息区，以增加餐厅内就餐，它帮助许多连锁店度过了封锁中最困难的部分。然而，达顿说，它的室外容量在系统范围内是“极小”的，它还不能或真的需要使用它。

这是幸运的，因为即使在大多数北方气候下，冬季也不利于户外座椅的使用，即使部署了便携式加热器等也是如此。当冬天消除了很多机会，并且不得不被迫仅使用其容量受限的室内座位空间时，需要户外用餐区的餐厅将很难表现良好。

健康的怀疑态度

达顿(Darden)确实也面临风险，因为在配置室内用餐区时面临挑战。它使用Plexiglas分区来提供帮助，并表示将进一步推广它们，即使它们的实际效果可以忽略不计。

在可预见的未来，客流量也将继续严重萎缩，第一季度，Olive Garden的同餐厅销售额下降28%，LongHorn下降39%。这是为了减少外出就餐的人数，并规定了州对餐厅允许人数的限制，通常是餐厅容量的25%至50%。

对于投资者而言，尽管Darden Restaurants的股票已大幅反弹，但仍比大流行前的高点低了近20%。然而，随着分析师看到其在未来五年中以30%的年均复合增长率增长，它可能比许多竞争对手处于更好的位置，从而使其股票成为买进。