11月值得关注的2大医药股

专注于研发，强劲的利润率和稳健的资产负债表，在动荡的一年中，蓝筹制药股票是最佳的投资选择之一。当人们能够以稳定的估值(尤其是在急剧抛售之后)获得他们的风险回报时，他们的风险回报状况会变得更好。

当制药公司发布积极的临床数据时，我们所有人都喜欢购买它们，但对于寻求企业逢低买入的投资者来说，它们也是可靠的选择。这就是为什么一家开发神经科学药物的公司和另一家正在开发遗传病治疗方法的公司现在对投资者的收益最大的鼓舞。

1.生物原

当美国食品和药物管理局(FDA)的一个小组成员以压倒性多数通过该公司针对阿兹海默氏病的aducanumab投票时，Biogen(NASDAQ：BIIB)遭遇了巨大挫折。该药物在一项关键的3期研究中没有显示出疗效。公告发布后，股价从近期高点下跌了35%。

尽管FDA将在3月7日之前做出是否批准aducanumab的最终决定，但Biogen的可能性并不大。在上一篇文章中，我警告投资者不要将赌注押在这种二元结果上，特别是因为该研究当时已经具有失败的标志。

在这一点上，即使FDA要求Biogen进行新的试验，股东也不应抱有希望。临床研究阿尔茨海默氏病可能涉及成千上万的患者，并且在四年内花费高达18亿美元。由于FDA小组成员不相信一项3期研究的结果，而aducanumab已经使另一项研究失败，因此该药物的前景似乎不太好。

如果这还不够的话，Biogen就其多发性硬化症药物Tecfidera失去了专利诉讼案，这将在明年为美国众多非专利药物进入者打开大门。Biogen预计今年将带来134亿美元的销售额，其中Tecfidera在美国的销售额约为30亿美元。这种大流行也损害了Biogen的增长，该公司的收入和每股收益从去年第三季度的36亿美元和9.17美元降至2020年第三季度的33.76亿美元和8.84美元。

经过这些实质性的发展，可以说投资者对百健的潜力感到非常焦虑，百健的潜力创造了价值机会。即使计入了Tecfidera在美国的专利损失，该公司的交易量仍约为销售额的3.7倍和市盈率的16倍(假设Biogen收入的25%和Tecfidera专利无效导致的收入损失50%)。

此外，百健是重返增长的主要力量。这家神经科学公司目前正在制定30项临床计划，其中包括8个处于3期研究阶段的候选药物，以及6个候选药物，以便在2021年底之前读出中晚期数据。综上考虑，Biogen可能是一个底价此时的股票，只是等待以便宜的价格买入。

2.顶点制药

十月份，Vertex Pharmaceuticals(NASDAQ：VRTX)在停止治疗肝病的第二阶段开发计划后，从历史高位暴跌了30%。这使得Vertex仅有四个临床程序正在准备中。幸运的是，该公司有足够的产品收入来弥补这一缺陷。

Vertex的旗舰药物是Trikafta，这是一种旨在治疗囊性纤维化的三联疗法。凭借Trikafta的处方增长实力，该公司的收入在2020年第三季度期间从去年同期的9.5亿美元增长至15.4亿美元。同时，Vertex的利润率大幅增长，营业利润率增长了12个百分点，达到56%。该公司的每股收益同比增长了一倍以上，达到2.64美元。

Vertex的目标是扩大Trikafta的标签，以治疗美国和欧盟90%的囊性纤维化患者。在整个2020财年，该公司预计将产生62亿美元的销售额，较去年的41.6亿美元大幅增长。

下跌之后，Vertex的市盈率约为市盈率的9.5倍，市盈率约为21倍，考虑到该公司的收入同比增长超过50%，这并不是一个高价。此外，该公司没有任何债务，现金和等价物为62亿美元。我强烈建议将Vertex加入对有兴趣以低价出售的制药投资者的关注清单。