打算投资矿业股 这3个可能是物超所值
无论是由于担心当前局势锁定的增加，还是由于担心华盛顿动荡的政治动荡，一些投资者越来越多地转向黄金等避险投资。其他人则将注意力集中在铜库存上，因为对美国和中国的基础设施项目的兴趣有所增加。
有这么多选择，有金属意识的投资者该怎么办?以下是三只值得考虑的股票：Pretium Resources(NYSE：PVG)，Royal Gold(NASDAQ：RGLD)和Southern Copper(NYSE：SCCO)。
Pretium资源：追求金星
尽管今年以来金价暴涨了24%，但由于投资者担心当前局势可能损害加拿大不列颠哥伦比亚省Brucejack的业务，因此Pretium Resources的股价仅上涨约5%。唯一的矿产资产。目前，Pretium的股票交易价格约为运营现金流的7.4倍。
由于该公司仅在2017年才开始产生正现金流，因此无法将其当前估值与五年平均倍数进行比较。但值得注意的是，该股的交易价格低于其2019年的10.2估值。
尽管投资者的担忧抑制了今年的股价上涨，但Pretium似乎有望实现其2020年的指导目标。在今年前三个季度生产约259,000盎司黄金后，管理层的目标是在第四季度生产约8.6万盎司黄金，这使该公司的2020年指导目标为325,000至365,000盎司黄金，相当于其在2018年实现的354,000盎司黄金产量。 2019年。考虑到当前局势带来的挑战，这肯定是积极的，但如果付出高昂的代价，这将毫无意义。
不过，事实似乎并非如此。在2020年的前三个季度中，Pretium报告的全部维持成本(AISC)为每盎司971美元，它有信心最终实现2020年AISC的预测，即960美元至1,120美元。在某些情况下，根据市值计算的两个同行Eldorado Gold和Equinox Gold预测2020年AISC的每盎司金价分别为900美元和1,000美元。
同样，Pretium保持了2020年的自由现金流(FCF)前景。在2020年的前9个月产生了1.91亿美元的FCF之后，Pretium有信心将实现全年的FCF预测：2.05亿美元至2.75亿美元。如果该公司达到指导目标的中点，它将比FCF在2019年报告的1.84亿美元增长30%。
皇家金：适合君主的矿业股
对于寻求投资矿业股票但希望减轻与投资单个矿业公司相关的风险的投资者而言，与众多矿业公司有联系的皇家黄金公司是一个绝佳的选择。与采矿公司不同，Royal Gold是特许权使用费和流媒体公司。
开发采矿项目是资本密集型的，因此采矿公司并非总是选择单独遵循这一路线。通常，他们求助于特许权公司和流媒体公司，这些公司为项目的开发提供前期资金，以换取以预定价格购买矿金属或获得一定比例的矿产的权利。通过这样做，Royal Gold避免了开发单个项目的相关风险，同时获得了从其成功中繁荣起来的机会。
投资Royal Gold可减轻投资一家公司的风险，并提供多种金属以外的多样性。黄金占公司2020年收入的79%(本财年于6月结束)，而白银和铜分别占公司收入的9%。
为了解决Royal Gold投资组合的实力和减轻对大流行病的担忧，CEO William Heissenbuttel在八月份的第四季度电话会议上说：“除了187个资产的投资组合，其中41个产生的收入近5亿美元，我们的现金费用仍然很低，仅占收入的4%。正是收入多元化和高现金利润的结合，才使我们能够承受未来当前局势影响的潜在不确定性。”
尽管面临当前局势的挑战，Royal Gold在2020财年的收入，运营现金流和净收入均创下了年度记录。
Royal Gold打破了分析师对第一季度每股收益0.86美元的估计，11月初的每股收益为1.63美元。尽管如此，库存仍在折扣中。尽管其五年平均运营现金流倍数为22.2，但股票现在的交易价格为19.9。
南方铜业：如果黄金不是您的选择
如果您对贵金属不感兴趣，请考虑全球领先的铜生产商南方铜业公司。在过去的几个月中，铜的价格在春季暴跌之后一直稳定上涨，并且在11月20日，随着中国需求的增长，铜的交易价格达到了过去两年的最高点。
此外，当前局势疫苗的消息，并恢复到正常，从当选总统拜登配套基础设施项目的火花和消息也刺激了需求的承诺。鉴于南方铜业的股价是经营现金流的19.7倍，考虑到50.3的5年平均倍数，这是一笔便宜的交易，投资者可以打折购买该股票。
股息投资者也可能被南方铜业吸引。该公司在10月下旬宣布将股息从每股0.40美元提高至0.50美元，使该股的远期股息收益率为3.5%。尽管这适用于截至11月11日的在册股东，但铜价的回升表明该公司可能会报告强劲的第四季度，这使其有能力维持0.50美元的派息率。在过去的12个月中，它产生了17亿美元的自由现金流，超过了2019年的12亿美元。
除了位于秘鲁的Tia Maria项目(该项目开始运营时估计年产铜量为12万吨)之外，Southern Copper还有许多其他项目正在筹备中，包括墨西哥的El Arco和秘鲁的Los Chancas。
有光泽的遗言
一些分析师预测，到2021年，黄金的交易价格将达到每盎司2300美元，Pretium Resources和Royal Gold目前尤其有趣。但是，即使黄金保持当前水平，两只股票仍然是光明的机会。同时，鉴于南方铜业的表现和需求的增长潜力，南方铜业为投资者提供了对贱金属感兴趣的同样诱人的选择。
