当股票低迷时债券市场是一个好选择吗

周四是股市又一个起伏的日子。最初，主要基准上升，似乎在威胁其创纪录水平，因为投资者关注潜在刺激措施的前景。但是，有关即将上任的拜登政府可能将投资税率提高的消息似乎使反弹无动于衷。在道琼斯工业平均指数(DJINDICES：^ DJI)，标准普尔500指数(SNPINDEX：^ GSPC)和纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX：^ IXIC)没有张贴大幅下降，但仍低于其历史高点。

一些投资者在关注股市，认为现在应该进行修正。对于那些试图使自己的钱在股票之外工作的人而言，债券市场通常是一个很好的选择。然而，就目前的现状而言，我们很想知道债券是否会履行其历史职能，或者最终会变得不如某些投资者认为的那样安全。

债券市场正在发生什么?

债券投资者一直对利率感到担忧，因此美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的今天讲话是直接的。鲍威尔说，他并不认为当前的低利率将在不久的将来上升。实际上，他警告说，即使经济开始反弹，试图过快升息也可能是灾难性的。

今天的评论旨在使债券投资者放心。鲍威尔表示，美联储在进行政策调整时需要非常谨慎，因为市场往往会对央行在货币政策方面的举动做出微小反应。

美联储对短期利率有更直接的控制。但是，为了影响控制经济关键方面的长期利率，例如抵押贷款利率，美联储必须采取更加特殊的行动。多年来，美联储已经进行资产购买，购买了长期的政府和抵押支持证券，从而利用市场机制将这些利率保持在较低水平。

这种做法在2020年非常有效，使长期国债利率降至数十年来的最低水平。但是，自7月以来，十年期利率已从约0.5%升至1.1%以上。在不到两周的时间内，费率上升了近十分之二。

小动作，大钱

如此微小的升值幅度似乎并不重要。但是小幅度的波动会导致债券价格发生重大变化。考虑：自年初以来，30年期债券的利率从1.65%上升至1.87%。然而，拥有这些和那些具有很长期限的债券的iShares 20年以上国债ETF(NASDAQ：TLT)的价格已经下跌了4%以上。

债券ETF下跌4%不一定是一个大动作。但是许多投资者认为债券根本不应该下跌。同时，他们指出了债券ETF最近发布的长期收益，但并未意识到其中大部分收益来自多年来利率暴跌导致的价格升值。

即使是利率稳定，也会破坏许多债券投资者已经习惯看到的总收益。在大多数到期日中，仅国库债券的利息不足1%。与两位数的百分比回报率相去甚远。

对债券保持警惕

债券确实以保护投资者免受股市大波动而闻名。但是现在，债券利率如此之低，以至于它们的风险比平时更大。投资者在假设拥有债券中的钱可以保护他们免受2021年及以后的股市影响之前，必须格外小心。