自2012年以来现金开始从其激进的内容押注中流出
尽管期望值很高，但Netflix(NASDAQ：NFLX)仍设法通过其最新的收益报告震惊了华尔街。订阅视频流媒体领导者的新成员数量超过了2020年末的预期。其现金流量的迅速改善表明，财务实力强劲，并为投资者带来了直接回报。
然而，尽管联席首席执行官里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)和他的团队预测第一季度的订户收益较弱，并拒绝发布全年预测，但我们有充分的理由相信，Netflix在全球2亿会员中的成就仅代表一小部分的长期潜力。让我们仔细看看。
1.电视收看时间百分比：10%
华尔街最担心的是，Netflix已经预订了来自美国和加拿大等高度渗透的地区的所有增长。几乎所有这些家庭都已经注册了该服务，或者决定不提供该服务，这实际上使其成为一个饱和的市场。
不过，该公司在2020年仍能在美国用户中取得可观的增长。在延长观看时间方面，还有更长的路要走。如今，Netflix仅占电视收看参与度的10%，在付费电视收看时间中所占的比例也很小。
增加该数目直接增加了订户从服务中获得的价值，并为进一步提价奠定了基础。首席财务官斯宾塞·诺伊曼(Spencer Neumann)在最近与投资者的电话会议上解释说：“我们认为在这些市场上还有很大的发展空间，而我们每天都在努力变得更好。”
2. 2021年的电影发行：70
Netflix最近宣布了今年计划发行70部主要电影的计划，比迪士尼(NYSE：DIS)计划在2021年发行的电影要多几十部。当然，这些电影中很少有一部会大卖。但它们可能会帮助Netflix在未来几年中改善其混合内容的性能。虽然这部影片在2020年全球电视节目排行榜中名列前茅，但在电影业务中的突破却很少。
Netflix在这方面有很大的发展空间，包括随着时间的推移向迪士尼动画工作室发起挑战。这些高质量的动画制作需要更长的时间来制作，但是您可以打赌，Netflix已经在研究一些可能在未来几年内发行的潜在大片。
3.年收入：250亿美元
现金是您大规模创建内容所需要的最大资产。Netflix在这一点上的领先优势很大，但仍在增长。去年的年销售额增长了24%，达到250亿美元。可以继续推动这一数字上升的因素包括会员人数的增加和月度价格，它们随着时间的推移以及平均观看时间的增长而上升。
经过近十年的资金筹措，其积极的原创内容在债务的帮助下得以发展，Netflix将2021年视为这一连胜的终结之年。彩带应很快达到收支平衡，其长期的现金产生潜力可高达销售额的30%或更高。股东最近庆祝了这一发展，因为这意味着股票回购支出最早可能在今年开始飙升。
但是更好的理由是，这意味着Netflix有更多的资源可以引导数十种有吸引力的内容押注，包括电影和本地语言节目。在过去的五年中，随着Netflix成为更大的娱乐平台，它在原创电视剧中取得的巨大成功为在其他细分市场获得可比的胜利铺平了道路。投资者应坚持观察长期增长的故事。
