2021年剪线将变得更糟的3个原因 而且它们都与新的流服务无关

根据Leichtman Research Group收集的数据，到2020年年底，付费电视行业的订户数量将比开始时少510万。去年比2019年更多的人切断了电话，当480万人向大型网络告别时。

有充分的理由预计2021年的剪线钳将比2020年更多。这是三个原因。

卫星用户流失将更加严重

在提供付费电视服务的各种类型的电信公司中，卫星是最大的输家。AT&T的(NYSE：T)的DirecTV去年失去了高达300万个用户，根据从莱齐曼估计。

AT&T在2020年将重点转移到了新的数字电视服务AT&T TV上，试图将尽可能多的客户转移到该服务上。它甚至停止接受其虚拟MVPD，AT&T TV Now的新客户，而是将他们定向到AT&T TV。

但是在本月初，AT&T同意将整个付费电视业务分拆为一个新实体，并将该公司30%的股份出售给私募股权公司TPG。这将导致人们更加关注独立电视订阅的获利能力。

在AT&T的领导下，付费电视业务可以有效地实现收支平衡，只要它能为其他AT&T业务(如无线电话和家庭互联网服务)带来更好的客户保留率。当新公司的唯一产品是付费电视服务时，这是行不通的。

换句话说，交易完成后，价格有可能在2021年下半年开始上涨。更高的价格将导致截至年底的1650万订户服务群更多。

当您将其与改善农村市场的互联网连接(有时卫星有时是视频娱乐的唯一选择)相结合时，投资者应预期2021年用户将进一步流失。

宪章不能跟上潮流

Charter Communications(NASDAQ：CHTR)在2020年增加了56,000个用户。这完全与其他大型有线电视公司(如Comcast)的数量背道而驰，Comcast去年失去了140万用户。

正如首席执行官汤姆·拉特里奇(Tom Rutledge)在公司第四季度财报电话会议上指出的那样，有许多因素导致查特去年表现出色。首先，它在去年第二和第三季度通过“与美国保持联系”计划积极保留了互联网客户。这些客户保留了他们的视频包。但管理层预计互联网连接和断开连接将在2021年恢复正常-他们已经开始在第四季度看起来更像2019年。

其次，Charter凭借其数字化的顶层服务(这是一个较窄的网络捆绑)取得了成功。这给它的平均每用户收入带来了下行压力，目前尚不清楚在OTT计划中增加客户是否最终将证明是有利可图的，或者至少会提高家庭互联网客户的保留率。无论如何，Rutledge表示对服务的需求正在加速增长。

总体而言，在没有增加家庭互联网客户保有量的情况下，可以合理地预期Charter的净增值将在2021年看起来更像行业的其余部分。

vMVPD正在失去动力

迪斯尼的Hulu + Live TV或fuboTV(NYSE：FUBO)等虚拟付费电视提供商(也称为vMVPD)已经帮助支撑了该行业。但他们从去年开始步履蹒跚，而2021年的前景并不十分乐观。

Leichtman报告中的四个公开报告的vMVPDs-Hulu，fuboTV，Dish's Sling TV和AT&T TV Now，到2020年仅增加了644000个订户。与2019年的110万相比有所下降。

AT&T Now现在将继续失去用户，并且不会增加新用户。实际上，2021年可能是分拆后关闭的一年。

同时，Hulu显示出用户增长放缓的迹象。它实际上在第四季度失去了约100,000个订户，这可能是由于12月份价格上涨所致。此外，fuboTV的前景要求到2021年的净增加量要少于2020年。

vMVPD的用户增长放慢意味着DirecTV和Charter这样的公司的用户流失将对行业总量产生更大的影响。重要的是，没有人能够安全地切断电源，长期或长期以来，用户增长超过一两年的事实证明这是不可持续的。

2020年对付费电视行业不利，而2021年则更糟。