Modelo和Corona继续赢得市场份额

Constellation Brands(NYSE：STZ)表现出色，表现强劲。尽管酒吧和餐馆的需求疲软，这家酒精饮料巨头本周宣布其啤酒业务增长强劲。葡萄酒和烈酒事业部在销售和利润方面都继续挣扎，但管理层对该部门的前景也非常乐观。

让我们潜入吧。

成长是好的

衡量啤酒消费量的啤酒消耗量下降了6.4%。与上一季度的12.3%峰值相比，这是大幅放缓，但管理层曾预测，由于库存发货的时机，增长将放缓。全年净销售额增长了8%，恰好是CEO Bill Newlands及其团队在1月份预测的结果。

杰出的表演者再次是星座品牌的高端进口品牌，如Modelo和Corona。实际上，Modelo的消耗量飙升了9%，使其在2020年成为美国市场上销量第三高的啤酒。Constellation推动蓬勃发展的酒精化苏打水利基市场的原因是Corona硬质坐垫啤酒今年的消耗量增加了20%。

随着啤酒价格上涨和营销成本受到限制，利润率有所提高。纽兰兹在新闻稿中说：“在应对大流行的挑战的同时，我们取得了出色的成绩。”

绊脚石

在这份报告中并不是所有的好消息。Constellation Brands的葡萄酒和烈酒业务部门的销售额再次出现小幅下降，同时盈利能力下降。低价段的品牌正给收入带来压力，其中大部分已被剥离。由于加州野火的干扰，该公司的成本也在上升。然而，有迹象表明这种方式正在反弹，其核心产品组合包括Kim Crawford和Meiomi品牌上升了5%。

Constellation Brands还对其一些墨西哥啤酒厂以及Canopy Growth的股价下跌收取了大笔费用。这些减少的报告收益，但管理层计划继续在其能力扩展项目和休闲大麻领域中进行大量投资。

美好的前景

星座集团(Constellation)的2022财政年度展望要求啤酒业务连续12年增长，随着即将推出的柠檬水版电晕硬质雪茄有助于推高销售额7%至9%，或与2021年的扩张步伐一致。管理层警告说，利润率在上升几年后应该向后退一小步。

由于重新启动投资组合带来的持续影响，葡萄酒事业部将再次对业绩产生压力。但Constellation预测，由于其重组项目已基本完成，因此今年的有机销售额将实现增长，并且盈利能力将保持稳定。

对于投资者来说，最明显的积极迹象是该公司的现金流前景良好。到2022财年，运营现金应在24亿美元至26亿美元之间，而去年创纪录的28亿美元。

这意味着纽兰兹和他的团队将拥有大量资源来引导高回报的项目，如啤酒酿造扩张，硬糖品牌和Canopy Growth。因此，尽管未来几个季度的经营业绩可能会颠簸，但该成长股的投资者回报前景是乐观的。