T-Mobile的订户增长的三大障碍

T-Mobile美国公司(NASDAQ：TMUS)在第一季度再次超越竞争对手，增加了120万后付费用户，其中包括77.3万后付费电话用户。这两个数字击败了AT&T的(NYSE：T)和Verizon公司的(NYSE：VZ)第一季度的数字，并有很好的理由，T-Mobile的投资者仍对未来充满乐观。

这是三个不利因素，它们推动了T-Mobile的净增加额。

重新打开将导致更多切换

当用户流失率提高时，T-Mobile一直占有份额。这种情况在第一季度就重演了，AT&T和Verizon的客户流失率比第四季度有所增加，T-Mobile赢得了份额。

尤其是Verizon，市场份额有所下降。这家领先的运营商在其消费者和业务领域损失了178,000个后付费电话订户，综合流失率为0.81%。该客户流失率仅比第四季度的0.80%略高。

Verizon的客户将前往T-Mobile和AT&T。AT&T设法增加了595,000个后付费电话订户，仍然落后于T-Mobile的773,000个净增加。

在T-Mobile的第一季度财报电话会议上，首席执行官Mike Sievert提醒投资者：“我们的两个主要竞争对手都对我们的旗舰T-Mobile品牌非常不利。”换句话说，从AT&T或Verizon切换到T-Mobile的人数更多，反之亦然。

然而，围绕Sprint品牌的移植数字却是另一回事，这表明AT&T和Verizon在整体上与T-Mobile相比更具竞争力。但是，随着T-Mobile将更多的客户从Sprint迁移到T-Mobile，它应该显示出在转换方面的整体实力。随着2021年COVID发布后交换工作的加快，T-Mobile应该会成为净赢家。

5G领先者是真实的

T-Mobile的5G网络已经建立了实质性的领先地位，并且有望将这一领先地位维持数年。它的低频段5G网络已经覆盖了2.95亿人，与LTE相比，速度有了适度的提高。此外，有1.4亿人可以访问T-Mobile的中频带5G网络，这比LTE有了显着改善。T-Mobile预计到今年年底覆盖率将达到2亿。

AT&T和Verizon根本无法与T-Mobile的5G网络竞争。他们没有频谱许可来部署覆盖范围和速度都可比的网络，而且直到年底才拥有频谱许可。尽管Verizon将自己定位为快速部署这些许可证以赶上进度，但AT&T却没有跟上步伐。

因此，在接下来的几年中，T-Mobile将很难击败5G功能。客户越来越意识到5G网络的差异，并根据每个运营商的5G功能制定决策。Sievert告诉投资者，说T-Mobile是5G领先者的客户比例同比增长了一倍以上。

订户保留率的相对优势

第一季度，T-Mobile的后付费流失率仍然高于AT&T和Verizon。第一季度，每月约有0.98%的后付费电话订户离开。但是，与第四季度相比，T-Mobile对T-Mobile和Sprint客户的流失率都有所提高，AT&T和Verizon都无法说。

从历史上看，Sprint的流失率最高，而T-Mobile正在努力降低这种流失率。通过提供与T-Mobile客户相同的利益，将用户群迁移到T-Mobile，并将Sprint无线流量转移到T-Mobile网络，从而实现了这一目标。在后一点上，T-Mobile已将Sprint的订户基础的20%转移到T-Mobile，而剩余的Sprint流量的50%现在通过T-Mobile网络流动。

随着订户保留率相对于同龄人的提高，它将减少T-Mobile的净增加额，以减少公司为显示出大幅订户增长所需的总增加额。当结合上述顺风而来时尤其如此，在2021年下半年，客户切换应会加速，客户可能会倾向于使用T-Mobile的高级5G网络。T-Mobile的未来看起来非常光明。