这些高收益股息股票正在进行针刺式互换

Kinder Morgan(纽约证券交易所代码：KMI)已同意收购 Stagecoach Gas Services，这是一家天然气管道和储存合资企业，目前由Consolidated Edison(纽约证券交易所代码：ED)和Crestwood Equity Partners(纽约证券交易所代码：CEQP)拥有。它为 Stagecoach 支付了 12.25 亿美元的现金，Stagecoach 包括位于东北部的四个天然气储存设施和三个管道。

这对各方来说都是一笔值得注意的交易。该交易将立即促进金德摩根的现金流。同时，这将显着提升两个卖家的财务状况。这些好处将提高这三家公司支付高收益股息的能力。

将意外之财付诸实践

Kinder Morgan 正在收购一项大型天然气基础设施业务，将 Marcellus 页岩的天然气供应连接到东北部的市场中心。Stagecoach 在该地区运营着 410 亿立方英尺的存储容量和 185 英里的天然气管道，这些管道与几条主要的州际管道相连，包括金德摩根的田纳西天然气管道。

由于 Kinder Morgan 可以将这些设施整合到其在该地区的资产中，这使其成为一个极好的战略契合点。它相信，随着时间的推移，这将为其节省资金。因此，该公司预计该交易将立即增加收益，同时改善未来的现金流。

这笔交易标志着金德摩根的某种转折点。过去几年，它一直在出售资产以支撑其资产负债表。然而，由于第一季度的巨额意外收获——该公司利用德克萨斯州冬季风暴期间的市场机会创造了 10 亿美元的额外现金——它具有更大的财务灵活性。这使其能够购买驿马车并加强其经常性现金流。这些增量基金将为其 5.8% 的收益率奠定更坚实的长期基础。

兑现以支持他们的战略

对于 Crestwood 和 Consolidated Edison 而言，此次出售标志着一个时代的结束。Crestwood 的前身公司最初于 2005 年收购了 Stagecoach。它于 2016 年与 Consolidated Edison 组建了目前的合资企业，对该系统的估值为 20 亿美元。这笔交易为 Crestwood 提供了巩固其资产负债表所需的现金，同时为 Consolidated 提供了发展其传输业务的机会。

不幸的是，能源市场的动荡多年来一直在压低 Stagecoach 等天然气基础设施资产的价值。伴随着向可再生能源的战略转变，Consolidated 等公用事业公司近年来出售了其天然气基础设施资产，以资助其清洁能源发展。就该公司而言，它计划在未来几年投资数十亿美元，积极扩展其可再生能源业务。此次出售的收益将为其提供额外资金，以帮助为这一转变提供资金。这将使 Consolidated 将其投资组合转向最清洁的能源，从而继续增加其 4.1% 的股息收益率。

同时，此次出售将有利于 Crestwood Equity Partners 的战略重点，以提高其财务灵活性，从而可以向投资者返还更多现金。在主有限合伙(MLP)拟将出售所得款项所占的份额，以加速其去杠杆化战略。这将使其杠杆率从目前的债务与EBITDA的 4.2 倍降至年底的 3.5 至 3.75 倍之间。这远低于其对今年杠杆率平均为 4.25 倍的最初预期。因此，它将具有更大的财务灵活性，可以通过额外的普通单位和优先股回购机会性地向投资者返还额外现金，高于目前 8.6% 的收益率分配。

双赢的交易

这笔交易使这三家公司都受益。首先，它允许金德摩根通过购买进一步支持其股息的现金产生资产来将其最近的现金意外收获付诸实践。同时，它为联合爱迪生提供了一些现金，用于再投资向更清洁的能源转型，以保持股息增长。最后，它将为 Crestwood 提供偿还债务的资金，以便它可以机会性地向投资者返还高于当前分配的更多现金。正因为如此，这三家公司在未来都能更好地奖励注重收益的投资者。