有迹象表明该公司可能会在即将发布的收益报告中打破其指引

缝合修复的(NASDAQ：SFIX)财报始终是一个很好的观看。

自 2017 年首次公开募股以来，该股一直备受争议，其收益报告几乎总是以两位数的速度波动。这是一个受欢迎的卖空目标，其流通量的 22% 被卖空，但其他人认为，在线造型服务具有颠覆性的潜力，这要归功于其独特的服装销售方法，使用数据科学和算法来帮助策划其选择。

该公司将于明天开市后报告收益。分析师预计收入将增长 37.3% 至 5.105 亿美元，因为它与一年前受锁定影响的表现相去甚远，每股亏损 0.27 美元，略好于一年前的季度亏损 0.33 美元。

让我们来看看投资者在报告之前应该问的三个问题。

1. 能否超过营收指引?

在 3 月份的上一份收益报告中，Stitch Fix 股价暴跌 28%，因为 5.046 亿美元的收入低于预期的 5.06 亿至 5.15 亿美元。该公司将短缺归咎于与大流行相关的限制和电子商务的繁荣导致的运输延迟，但由于该股票以很高的期望进入报告，该借口不足以让投资者满意。

这一次，关键是 Stitch Fix 不会连续两次错过标记。对于从 2 月到 4 月的第三财季，该公司预测收入为 5.05 亿美元至 5.15 亿美元，增长 36% 至 39%，调整后EBITDA亏损为 500 万美元至 900 万美元。

Stitch Fix 的指引似乎较为保守，要求从第二季度开始仅实现小幅环比增长。考虑到第三季度的季节性强于第二季度，这似乎很奇怪，因为温暖的春季天气推动了支出，而且该公司不像大多数服装零售商那样从假期中受益。该指导意见也在拜登总统批准 1.9 万亿美元的救助计划之前发布，其中包括对大多数美国人的 1,400 美元刺激性支票。这些刺激检查刺激了整个服装行业的支出，并且可能对 Stitch Fix 也起到了同样的作用。

此外，该公司可能会从经济重新开放中获益——随着美国人准备重返工作岗位和参加社交活动，随着疫苗接种的增加，服装销量上升。正是因为这个原因，像Revolve Group这样的同行报告称，3 月和 4 月的销售量激增。

所有这些因素都让我们有理由相信 Stitch Fix 将在第三季度超越其自己的指导，但该公司的模式与直销商的模式不同，因此它可能没有像 Revolve 这样的公司那样获得同样的顺风。

2、直购扩张是否步入正轨?

不管第三季度会发生什么，甚至公司在第四季度的指导方针如何，Stitch Fix 最值得关注的是直接购买的推出，计划于 7 月底扩展到新客户。

4 月份，Stitch Fix 的消息令投资者感到惊讶，因为 Elizabeth Spaulding 将于 8 月 1 日从卡特里娜湖接任首席执行官一职，这似乎主要是为了让 Spaulding 实现业务的关键转变。

通过向新客户开放直接购买平台，Stitch Fix 正在从根本上改变其商业模式，从选择服装并将其运送给客户的公司转变为使用其算法为新老客户策划各种服装，然后他们自己选择的公司.Stitch Fix 本质上是从其数据科学支持的模型中去除训练轮，此举将显着扩大公司的可寻址市场。如果直接购买吸引新客户，它可能成为公司增长的巨大推动力。

3. 重新开业对业务有何影响?

Stitch Fix 管理层曾多次表示，大流行为该公司提供了获得市场份额的机会，并且由于整个服装行业的长期顺风，它将受益于经济重新开放。

根据人口普查局的数据，服装店的销售额从 2 月份的 166 亿美元跃升至 3 月份的 240 亿美元，这是 Stitch Fix 的看涨迹象。在上一次财报电话会议上，莱克表示：“随着国家开始重新开放和更广泛的环境恢复正常，我们相信对服装的整体需求将会增加，并且非常有能力赢得胜利。”

虽然其第三季度的表现将是值得关注的关键，但其第四季度的指导也将说明问题。该公司的全年指导目前只要求第四季度实现温和的环比增长。如果该公司从重新开放中受益，投资者应该期待全年指引的增长。

接下来的几个季度对于 Stitch Fix 的长期发展轨迹至关重要。该公司需要像其他服装行业一样利用经济重新开放，向新客户开放直接购买也将是对其数据科学模型的最大考验。

在成为战场股票多年之后，Stitch Fix 的命运可能会在年底前确定。