债市违约事件频发背后的思考「债券违约现状」

中证网讯（记者 赵白执南）中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍6月8日在“中诚信国际2021年中信用风险展望研讨会”上表示，我国经济继续延续平稳复苏态势，严监管下债券市场进入风险释放“平静期”，市场各方对信用风险释放不必过度担忧。

闫衍表示，随着我国疫苗接种率的提高和对疫情应对的高度重视，局部区域性零星疫情得到有效控制，我国经济继续延续平稳复苏态势，整体仍处于迈向常态化的修复过程中。

闫衍介绍，在此背景下，今年上半年债券市场信用风险主要体现以下三个特点：一是重大风险事件对信用市场的冲击得到逐步缓释，预期的信用事件对整体市场情绪影响有限，同时，严监管形势下，地方政府政府更加注重严控债务风险，使债券市场进入风险释放“平静期”。二是新增违约发行人行业分布相对集中，主要为交通运输和房地产行业。三是违约原因持续呈现多样化特点，企业集团风险联动特征进一步凸显。

闫衍预计，下半年微观企业仍将以修复为主，但在高债务基数下，信用边际收缩或给企业再融资带来一定难度，信用风险仍存在一定的释放压力。

“不过，市场各方对信用风险释放不必过度担忧。”闫衍称，近年来我国高度重视防范化解金融风险，强化底线思维，精准施策，坚决防范发生系统性金融风险。年内多部门出台政策措施，进一步明确风险防控方向、加强风险预防工作、细化风险防范措施、优化风险处置机制、强化投资者保护。随着各项风险防范政策的落地及逐步实施、微观主体盈利能力的进一步修复，信用风险或将逐渐趋于有序释放，并且在政策的引导下超预期违约事件发生概率将明显降低。