可转债什么时候打新概率大「孚日转债」

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万孚转债，申购代码370482，交易代码123064。

整体评价：钻石级，内在价值113.2元，按当前情况预计每签可以盈利160元。

基本信息：AA，6年期，转股折价3.76%，每张持有到期本息为115.1元（税后本息为112.08元）。发行规模6亿元，每股配售1.7555元，最低57股可确保中一张，股权登记日为8月31日。

正股万孚生物（300482），生物检测，公司致力于生物医药体外诊断(简称IVD)行业中快速检测(简称POCT)产品(包括试剂和仪器)的研发、生产和销售，为顾客提供专业的快速诊断与慢病管理的产品和服务。

万孚生物构建了完善的胶体金与胶乳标记层析技术平台、荧光标记定量检测技术平台、干式生化以及电化学定量检测、分子诊断等技术平台，产品涵盖传染病、妊娠、心血管疾病、毒品、肿瘤疾病、代谢疾病等业务领域。

百余种产品应用于各级医院、社区门诊、卫生院、OTC药房以及疾病控制中心、公安、军队等特殊渠道。公司在美国成立了子公司和研发中心，在德国、肯尼亚、印尼成立了营销中心，并与欧洲零售巨头BOOTS、亚洲零售巨头WATSONS、南欧零售连锁著名品牌SONAE，以及国内海王星辰、金象、老百姓大药房等建立了稳定的合作关系，为全球180多个国家和地区客户提供产品解决方案和技术支持。

2020年中报显示，传染病检测占营收的66.63%，毛利率75.69%；慢性病检测占营收的12.51%，毛利率为78.47%；贸易类占营收的8.63%，毛利率39.97%。公司出口占营业收入的20%。

投资风险：

如果一定要挑选个缺点，就是涨幅偏大。今年低点以来累计上涨88.88%，短期涨幅偏大。

主要看点：

1.业绩增速快。受卫生事件影响，公司的传染病检测板块呈现爆发式增长，2020年上半年营业收入和扣非净利润分别同比增长66.01%和127.67%。拉长时间，2014年以来，公司历年的营业收入和扣非利润均呈现两位数增长。目前公司的传染病检测试剂已经在全球20多个国家通过准入。检测行业，2013年至2021年的年均增长率预计约为23.51%，赛道非常好，属于高附加值耗材，类似品牌消费品。

2.现金流较好。公司历年的经营现金流净额均为正数，6月底的现金余额为9.73亿元，相对宽裕。

3.盈利能力强劲。2015年-2019年，加权ROE均值为20.75%，非常优异。此外，毛利率常年在60%以上，净利率在20%以上，上半年还有提升趋势，护城河较宽。

4.负债率偏低。2020年6月末的负债率为26.34%，处于偏低水平。

5.估值偏低，当前公司市盈率为52.88，市销率为12.29，分别处于32.15%和42.65%的分位数，整体处于相对偏低水平。

相关利益披露：该转债已经在上周参与抢权配售，并赚取不错的收益。但是，短期参与，不能保证盈利，敬请留意。