晨星评级 债基「五星纯债基金有哪些」

作者： 编辑：号外财经 来源： 号外财经网

《号外财经》文/高伟

《号外财经》注意到，今年以来，市场利率震荡下行，债券市场走出小牛市，债券基金成为今年以来表现最好的大类基金品种。数据显示，今年前7月，债券基金平均收益率达到2.47%，而且各细分类型也均取得了正收益。

其实，债券基金在前7个月的表现分化较大。剔除表现异常(如大额赎回)产品，今年以来收益率超过5%的债券基金超过100只。其中，业绩表现最好的中海惠祥年内收益率达到7.98%，大成债券以7.75%的收益率紧随其后。与此同时，受信用违约事件影响，仍有多只债券基金出现了20%以上的亏损，其中一只中长期纯债基金年内亏损幅度超过了45%。

于是，债券基金的最新评级也出现了较大变化。7月20日，招商证券推出了最新的基金评价结果，在1035只有基金评级数据的基金中，与上期（4月27日披露）的评级数据相比，出现“掉星”的基金有190只，占比18.36%，其中有5只基金掉了两颗“星”；出现“增星”的基金有185只，占比17.87%，其中有13只基金增加了两颗“星”。此外，660只基金的评级与上期相比没有发生变化。

《号外财经》发现，新进入5星阵营的基金有11只，且均是债券型基金。其中8只的基金评级由上期的4星上调一颗星后进入5星阵营；另有3只债基上调两颗新，快进至5星阵营。这3只快进“五星”的基金分别是工银瑞信基金旗下的工银增强收益债券B、银河基金旗下的银河强化债券和银河增利债券A。

银河基金因两只基金同时提升两颗星而进入5星阵营，其固收的投资能力备受市场关注。

据招商证券的债券型基金评级方法：仅对存续期39个月以上的债券型基金进行评级，按照风险调整收益指标给出评级，评级期间为39个月，评级更新间隔为3个月。基金在评级中获得的五角星数量，由按以下公式计算的基金Sharpe系数及其在同类基金中的位次分布决定：Sp=(Rp-Rf)/σp 其中：Sp，夏普系数 Rp，资产净值增长率 Rf，无风险收益(用储蓄存款利率或国库券收益率表示) σp ，资产净值增长率的标准差以每季度基金季度组合公告月份的最后一个周五为计算时点，前推156周，计算Sharpe系数。星级分配方式为Sharpe值最大的前10%给与5星评级，随后的22.5%给与4星评级，其后的35%为3星评级，再后的22.5%为2星评级，最后的10%给与1星评级。

银河强化债券和银河增利债券A从中下游迅速蹿升至前1/10，其背后有何妙招？

《号外财经》分析发现，银河强化债券中长期业绩稳定，其近2年、近3年分别取得6.90%、14.88%的回报率，均远远跑赢同类基金同期5.79%、10.49%的平均业绩，业绩排名前1/5。银河增利债券A同样表现优秀，其近2年、近3年分别取得4.76%、14.59%的回报率，业绩排名前半营，尤其是近三年该基金排名前1/10。

从基金经理的角度看，银河强化债券由韩晶、蒋磊、张沛共同管理，银河增利债券A则由韩晶、蒋磊共同管理。公开资料显示，韩晶是东方财富的5星级基金经理，累计任职时间长达8年又205天；蒋磊是三星级基金经理，累计任职时间1年又344天。尤其是，韩晶自2008年6月加入银河基金，2010年1月起任职基金经理，2016年5月起担任固定收益部负责人。

《号外财经》观察到，中长期平稳的业绩及经验丰富基金经理护航，投资者对两只基金进行了净申购。其中，银河强化债券的基金份额由一季度末的20.36亿份增至二季度末的20.69亿份，净申购约3300万份；银河增利债券A的基金份额由一季度末的7790.73万份增至二季度末的8316.40万份，净申购约500万份。

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