定息债券基金及定息债券的安全性差异「安全性最高的债券」

我们在此将定息债券定义为固定利息的有价证券的总称。固定利息有价证券由多个不同的机构发行。债务人的偿还能力可能大不相同，这也决定着债券利率的高低不一。也就是说，债务人的偿还能力越强，支付的利息就越低。反之同理。

因此，固定利息的有价证券有着不同的风险等级。接下来，我们将学习各种定息债券之间的区别，以及与之相对应的风险等级。

买股票代表着你够买了某家企业的股份。定息债券则不同：买债券就意味着你是把钱借给了某家企业或某个国家，并由此获得定期地固定收益（息金）。因为你是将钱借给别人，所以也可称之为借款、债务或者债券（这种票据规定了发行人的债务）。

通常，这类有价证券都会被冠以“安全投资”的头衔。投资者总会听说，定息债券投资基金比股票基金安全多了。获悉正因如此，德国在过去所募集的基金中，大约有50%都投到了定息债券中（不过，这个趋势已经有所改变）。

的确，很多定息债券基金很安全。但和股票一样，不同的固定利息的有价证券之间的差异也很大，有些产品的风险也很高。尤其是，这些证券还会隐藏着投资者难以发现的风险。下面列举固定利息的有价证券的几种类型：

1、联邦证券/国库券：债务人为国家

2、银行证券：债务人为银行和储蓄银行

3、抵押债券：债务人为抵押银行

4、地方政府债券：你把钱交给地方政府

5、工业债券：债务人只是某家企业

6、国际工业债券：你把钱借给了国外某家企业

7、新兴国家的高息债劵：你把钱借给某发展中国家

8、垃圾债券：你把钱借给了安全性不高的企业；投资风险很高

我们现在来看看固定利息的有价证券是如何运作的。

通过购买这些有价证券，你把钱借给了某债务人。为此，你可以获得利息，通常是每年支付一次。债券到期后，你可以拿回你的本金。

为了让你有一份“白纸黑字”的协议，你会得到一份债券。债务人（债券发行人）把债券发给债权人。债券上载明了债务的金额（债券面额），明确了偿还的日期（债券到期日）和承诺的利息。你可以买新发行的债券，那么从购买到赎回本金的这段时间就称作债券的发行年限。不过你也可以买已在市面上流通的债券，那么到期日之前的这段时间就叫做剩余期限。

定息债券的安全性有多高

你能够收回全额本金并且如约获得利息的安全系数有多高？当然，这两项都是有所保证的。但是这份保证的安全系数要取决于发行人的支付能力（信誉度）。你把钱借给谁，其安全性是有一定区别的。你可以把钱借给国家，借给大企业或者小公司，甚至可以借给你的邻居。但很多人必定称借给邻居的做法为“折旧”。所以，有价证券的安全性很大程度上取决于发行人的支付能力。

同时，债券利息的高低也受不同因素的影响。最主要的当然还是根据当前各国资本市场所计算出来的利率。和其他利率一样，证券利息的高低也根据投资期限长短有所不同。多数情况下，投资期限越短，利率越低。至于当前的利率水平，你可以根据90天的定息存款和十年期限的联邦债券利率来估算。这方面的数据可以在各大报刊的经济面板上去查询。

现在，除了市场利息，还有市场红利。它是由发行机构的支付能力决定的。因为发行机构的支付能力越不稳定，越需支付更多的利息来吸引投资者。因此，你一定要了解独立评估机构对这些证券的信誉评级如何。

我们无法对定息债券的收益率做出统一的判断。因为其收益率的高低会根据期限长短、各资本市场的当前利率以及发行者的支付能力而有所不同。

总的来说，投资利息债券时应该考虑一下5种重要风险：

1、信誉度：必须在收益率和发行机构信誉度之间仔细权衡

2、通货膨胀：因为投资定息债券会涉及货币资金价值产品，所以通货膨胀会使收益减少。

3、再投资风险：如果想利用复利的魔力，你就必须把利息转入再投资。此时，市场利率可能会降低，致使你获得的利息收入减少，另外，你可能也不愿意把这笔资金长期束缚在某一种产品上。

4、以外币发行的证券的汇率风险：如果外币对本国货币出现贬值，就会遭遇价值损失。此时，你收回的资金可能比你投入的还要少。同时，你必须注意国际货币市场产品特殊的缴税规定：你不能把利息收益和汇率损失混为一谈。也就是说，你可能在遭遇汇率损失之后，还必须缴纳利息收益的所得税。

5、利率变动风险：这是影响最大的风险。无论哪一种债券，都存在这一风险——即使你购买的是最具安全性的联邦债券，也不例外。

对于最后这个风险，我们还得进一步加以说明。通常情况下，当你把钱长期出借后，才能获得较高的收益。虽然，你可以像持有股票一样，每天在交易所卖出债券。但是，如果想在到期之前把债券卖出，那你得到的资金可能比投入时要少得多。如果在此期间利息上升，肯定会出现这种情况。

举个例子。你投资10000元购买债券，期限为十年，利息为每年6%。第二年，市场利息升为8%。投资者如果此时买进债券，则会选择收益更高的产品。所以，你之前购买的证券对他而言已经没有吸引力了。然而，为了找到买主，你必须降价出售，而且价格要低到能弥补买主的利息损失。

简而言之，假设你持有的债券的剩余期限为六年，买房每年利息损失为2%，6年总共损失12%。为了平衡对方的损失，你必须降低12%的售价。

所以你能得到的资金不再是10000元，而是8800元。