2008年次贷危机发生的过程和原因「2008年的金融危机简述」

自1978年所罗门兄弟公司开发出RMBS之前，美国的金融行业并非是一个创造财富的主流行业。

那么什么是RMBS呢，它的全称叫住房贷款担保证券。这款证券产品的妙处在于它能为金融机构，比如房利美和房地美这样的信贷机构提供源源不断地现金流。

起初信贷机构只是将成百数千个具备优质信用评分的购房者贷款合同委托给投资银行，之后投资银行再将其打包作为资产证券化产品出售给投资者，这些投资者包括美国的州立养老金、私募基金、大型个人投资者等。

投资银行将出售这种证券获得的资金再回款给信贷机构，这样信贷机构继而可以发放更多的贷款给购房者。

而投资银行也可以从出售这些证券中获得2%以上的销售收入。

房地美公司

RMBS本身是一种固定收益债券，因为如果购房者出现断供，信贷机构手里没收的房产也可以迅速变现给证券持有人兑付。

它是以美国不断上涨的房地产市场为依靠，持有该种证券的投资者一方面可以获得来自购房者支付的利息收益，另一方面也享受着证券本身的价值增长。

那么问题就出在这里，当具备优质信用评分的购房者没有那么多时，信贷机构开始发放贷款给次一级的购房者，产生次贷！

而后投资银行将其打包后交给评级机构进行证券评级，为了获得较高评级使产品好卖，销售机构将优劣不齐的债务合同混合进一个产品，产生了CDO！

它的全称是担保债权凭证。

次贷的购房者甚至不用支付购房款就可以获得多套住房，如果这一批购房者出现小面积的断供，信贷机构仍可以靠出售没收的房产来维持现金流。

最要命的问题是次贷评级的购房者出现了大面积的断供，信贷机构手里的抵押房产增多，房地产市场出现抛售压力。

评级机构标普和穆迪

此时信贷机构为了维持房价增长，就会降贷款利率发放贷款，利率降低后CDO的持有者利息收益继而降低，这时投资银行销售产品变得不再那么容易，自然，CDO的价格也在悄然下滑。

在多种效应的链式反应下，信贷机构不再可以迅速获得回款，继而不能发放更多的贷款给购房者，购房者减少，房市下行，信贷机构没收的抵押房产不能及时变现，CDO持有者手中的证券自然不能兑付，价值面临崩溃。

新世纪金融公司

07年3月，拥有着7千多名员工的美国第二大贷款机构新世纪金融公司公布次贷坏账问题，仅在3周内其市值迅速蒸发申请破产。次贷危机正式拉开序幕

至08年9月15日，全球最具实力的投资银行之一雷曼兄弟宣布破产，美国股市崩盘，经济严重受挫，席卷全球的金融危机来了。

雷曼兄弟