并不是所有的基金都遵循 仓位规定吗「公募基金仓位规定」

我们常说一句话，基金是股票组合投资。其实，这并不是很准确的。因为基金还有投资货币市场的货币基金，投资债券市场的债券基金。

基金对股票有仓位的要求吗？

我们不妨看看，基金的分类。

股票型基金：80%以上的基金资产投资于股票的基金。

债券型基金：80%以上的基金资产投资于债券的基金。

货币基金：仅投资货币市场工具的基金。

混合型基金：除了以上三类基金外的基金，或者投资股票又投资债券的基金，而且股票的比例在20%-80%。

在基金的二级分类中，对混合型这类范围比较模糊的基金，又做了细分。

偏股型基金：以股票投资为主，股票投资配置比例大于债券资产的配置比例。

股债平衡型基金：股票资产与债券资产的配置比例可视市场情况灵活配置，股票投资配置比例的中值与债券资产的配置比例的中值之间的差异一般不超过5%。

偏债型基金：以债券投资为主，债券投资配置比例大于股票资产的配置比例。

当然债券基金也可以进一步细分，比如纯债基金、一级债基金、二级债基金。

既然基金分类大致将基金股票仓位限定了，那基金都是遵循的吗？很显然不是。

仓位超过80%的混合型基金

基金披露全部持仓是在半年报和年报中，离我们最近的就是2018年年报。我们找来一只业绩不错的混合型基金——景顺长城内需增长贰号混合。其2018年年报资产组合如下。到2018年底，该基金股票持仓占比为91.79%。要知道股票型基金占比才会超过80%。

但这只基金，业绩也非常亮眼。今年以来涨幅59.64%，同类排名4|2793。

几乎不投股票的混合型基金

长安鑫益增强混合A，2018年底股票持仓占3.08%，而债券持仓59.29%。其实叫一声债券基金也不为过。最新的季报股票前十持仓也仅占0.31%。我们可以这样认为，这只基金几乎不投资股票。虽然这样的仓位，也符合上述的分类。但在我们一般看来，怎么看怎么不像一只混合型基金。

这样的好处是什么呢？该基金2018年年度涨14.18%，而当年沪深300指数跌25.31%。

波动大的债券基金

博时信用债券A/B，股市昨天震荡的时候，当日该基金的净值也跌1.40%。这个幅度的涨跌幅，像极了股票型或者混合型基金。最新前十大股票持仓已经接近20%,基本可以推算出总的股票持仓超过了20%。而债券持仓并没有超过80%。

这里提示我们，债券基金并不是没有亏损。像一些二级债基金，投资股票的比例也会不小，所以波动性也较大。有的已经很接近混合型基金了。

我们找的三只基金，虽然没有遵循基金分类的原则。但是我们可以看出景顺长城股票集中，抓住了今年以来的上涨；长安鑫益控制股票仓位，在震荡年份回撤很小；而博时信用债长期来看，业绩突出，基金经理过钧更是同时擅长股市、债市的优质基金经理。

还是那句话，能为大家赚钱的基金就是好基金。不过，这些不遵循仓位要求的基金，难免会让初学者比较疑惑。所以看到一只基金，不要仅仅凭借名字来定性，需要具体研究各类资产持仓，来判断其风险程度大小。