可转债基金「如何投资可转债」

以往我聊债券型基金一般都指的是纯债型基金，近期有读者问我可转债基金可不可以投，本帖主要聊聊可转债基金的相关内容，希望对大家有所帮助。

先来了解一下什么是可转债。所谓可转债意思就是能够转换成股票的债券，当然投资者也可以选择不转换成股票，所以让人感觉投资了可转债能够稳定盈利。需要说明的是可转债的票面利率相比于一般债券要低一点，也就是说如果投资者不将可转债转换成股票，那么到期兑换的收益可能比同期一般债券要低。

另外如果投资可转债基金的话，从以往数据来看，并不能够稳定盈利。以下是鹏华可转债债券A成立以来的净值走势图。

由基金净值走势图我们可以发现，可转债基金的净值也可能会出现回撤。而且自2015年到2018年期间，可转债基金一直处于萎靡状态，处于这种行情里我想很少有投资者能够坚持下来。

通过上述案例，需要说明的是投资可转债基金不完全等于投资可转债。可转债基金的风险并不低，以成立较早的兴全可转债基金为例，该基金的回撤率高达59.12%，甚至有可转债基金的跌幅一度高达70%，风险可一点都不低。当然高风险意味着高收益，如果仅仅投资了两三年的投资者也许觉得可转债基金风险比股票型基金低，但其实事实并非如此。因为可转债基金可以加杠杆，加了杠杆之后净值波动可能会比较大，另外可转债基金所持有的债券转换成股票以后也会影响到基金净值情况。

关于可转债基金的投资节点，我以前说过，牛市买股，熊市买债，牛熊不定买可转债，这里应该修正一下，应该在熊市转牛市的过程中买可转债。上次有读者说想买点固收 的产品，我一问原来买的是可转债基金，我觉得可转债基金不能算作是稳健性投资产品，大家之所以觉得它稳健，是因为近些年可转债基金的表现都还不错。在股票牛市后期，可转债基金不是好的选择标的，尤其是前期涨幅较大的可转债基金可能加了很高的杠杆，在熊市中可能跌得并不少。