债券发行规模排名「发债厉害的券商」
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近年来，证券公司总体规模持续扩张。据Choice数据统计，41家上市券商的总资产规模从2017年的6万亿增长到2021年的10.5万亿，增长78%；总负债规模也从2017年的4.4万亿增长到2021年的8.4万亿，增长91%。证券公司规模的稳健增长为中国资本市场的发展提供了源源不断的优质服务。
数据来源：Choice数据
通过研究发现，证券公司在加大轻资产业务发展力度的同时，也不忘通过各种债务融资工具，在自身传统重资产领域积极发力，行业杠杆率逐年上升。
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统计口径：券商杠杆率=（母公司总资产-客户资金存款-客户备付金）/母公司所有者权益
以北上深三地头部券商历年发债融资规模趋势来看，与中债证券公司到期收益率曲线自2019年以来出现明显下行态势相关，近两年三家券商的融资规模均有明显上升。头部效应明显带动了行业发债融资的热潮，不仅头部券商中债务融资规模超越1000亿门槛的家数不断增加，中型券商也在债务融资上显著发力，杠杆率提升明显。
数据来源：Choice数据
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由于赶上近年融资成本下行的趋势，中型券商体现出一定的后发优势，其资金成本较之头部机构并无劣势。近期，中债证券公司到期收益率3年期利差下行幅度明显，利好中型券商加大发债融资的节奏安排，争取获得更加优越的综合融资成本。
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全国证券公司存续债总规模TOP40
Choice数据统计显示，达到千亿存量债券规模的证券公司目前已经突破11家。中信证券、国泰君安、华泰证券未到期债务规模名列前三，可见此三家券商融资能力卓越，债券品种发行期限较长，整体融资能力稳健。
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口径：截止到2022年5月31日，包含下列融资品种的未到期证券：公司债、短债、短融、次级债、金融债、可转债、永续债的人民币债券
债务综合成本排名
01 债券规模超过500亿的券商
国信证券、国泰君安、广发证券在大型券商中不但融资能力名列前茅，融资成本也控制得非常优秀，在500亿债券存量规模的梯队中名列前三。
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02 债券规模超过100亿小于500亿的券商
西部证券、国元证券、东方财富证券凭借较好的择时能力，在100亿到500亿的梯队中成功将综合融资成本控制在前三名。西部证券更是将综合成本控制到3%以内，成为全行业融资成本最低的券商。
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