可转债打新新规「可转债交易新规定」

6月17日晚间，一则消息引发资本市场高度关注——可转债新规来了！

上交所、深交所分别发布《可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》以及《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》两份文件。可转债交易迎来强监管，沪深交易所发布交易新规。

可转债投资曾经是一种有机会获得较高收益的投资方式，尤其是可转债打新，不仅投资回报率高，而且风险还比较低，是个非常好的薅羊毛的投资方式。此次可转债的投资规则有什么重大变化？今后可转债是否还能投呢？

可转债新规变化

简单说一下6月18日开始执行的可转债新规。对参与者来说，影响主要是两方面的变化：

一是实施新老划断，新的参与者要同时满足两个条件：两年交易经验 10万元资金量。存量投资者，也就是之前已经参与过可转债打新的不受影响。也就是说新人想参与可转债打新，账户前20日均资产不低于10万元，且必须有24个月证券交易经验。

二是明确涨跌幅限制，沪深交易规则趋向一致。明确可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。上市首日，超120元临时停牌30分钟，超130元临时停牌到14：57，最高价157.3；非首日交易：单日涨跌幅限制是20%。

可转债打新有多“香”？

投资的本质是风险与收益的平衡艺术，而有些投资方式却能打破平衡，承担低风险，获取不错的回报，可转债打新就是极具性价比的投资方式之一。

以过去三年上市的可转债为例。430只可转债，若开盘即卖出，赚一个开盘价，平均收益率高达18.84%，涨幅为正概率为95.81%；若收盘前卖出，赚一个收盘价，平均收益率高达19.66%，涨幅为正概率为95.35%。

（数据来源Wind，截止2022.6.19）

人人都可参与，本金只需1000元，超95%的正收益概率，平均收益接近20%，且有着比打新股更高的中签率，“可转债打新”真可称为“印钞机器”。

可转债是否还值得投资？

首先我们要了解自己是否有“资格”！需要特别表明的是，上面提到的开户新规，只适用于新账户，之前能交易可转债的老账户不受新规约束。对新开户投资购买可转债进行限制，必须有10万元资产，两年交易经验，过往投资者可以继续参与可转债交易，不受限制。所以，对于从未做过股票或可转债投资的新手来说，最快也得在两年之后才能获得可转债的投资资格了。没有资格自然是投资不了了！

其次，就是要看规则变了之后对可转债投资会有什么影响。可转债投资的门槛提高，对可转债投资影响有好也有坏。

好的一面，就是阻止了新投资者的进入，让可转债打新的竞争者增长速度放缓。可转债打新虽然是一种比较容易赚钱的可转债投资方式，但中签率低，实际上一个账户一年也赚不到几个钱。

很显然，参与可转债打新的投资者越多，中签率也就越低。而门槛提高后，新开户的投资者暂时做不了可转债打新了，对老投资者来说竞争者的增长速度也就放慢了。

甚至因为可转债投资的门槛提高，很多冲着可转债打新而来的人都不想再开证券账户了，此时会让竞争者增长速度更慢了。

坏的一面，就是阻止了新的资金进入可转债市场，而新入市的资金减少后，可能会让部分得不到足够资金的可转债出现下跌。尤其是那些溢价率高的可转债，会因为炒作资金的减少而跌在前面。

对于我们散户，怎么对待可转债？我还是那句话，每次申购的时候点一下申购，上市当日卖掉就行，一般都有10%—20%的收益，极少数出现亏损，卖掉后不管后面涨跌怎样，都是市场炒作，你就不要搞了！

大名寄语

大名之前苦口婆心一再建议大家多开户带亲戚朋友一起参与这“薅羊毛”的好生意！如果此时你还没有行动过，我想要跟你说的如《大话西游》中的经典台词所言，“曾经有一份真诚的爱情放在我面前，我没有珍惜，等我失去的时候我才后悔莫及，人世间最痛苦的事莫过于此。如果上天能够给我一个再来一次的机会……，我希望是一万年。”