华安增长基金「华安安康灵活配置混合A怎么样」

最近一段时间，固收 基金频繁出现在基民的视线里，在股市震荡调整的行情里，波动更低的固收 确实很香。

今天也再给大家测评一只固收 基金，来自华安基金的华安安康混合（002363）。

基金好不好，基民最有发言权，有基民直接给华安安康混合封神了：

下面我们就来给大家解析一下这只基金究竟有多好！

华安安康成立于2016年，石雨欣从基金成立之初就一直在管理，另一位基金经理陆奔在2018年加入管理。

去年四季度，华安安康混合的规模从42.62亿飙升到141.74亿，一个季度增加了100亿！

图源：天天基金

基民口碑好，规模增长快，那这只基金的收益表现到底是什么样的呢？

收益展示

华安安康混合成立以来的业绩其实并不算惊艳，6年时间里累计上涨74.17%，同时期沪深300的涨幅有56.13%，领先的并不多。

这只基金从去年至今的表现则非常不错，在股市震荡下行的行情，华安安康混合赚了9%，跑赢大盘20个点，

而且几乎是一路都稳稳上涨的趋势，这个持仓体验是真的好！

这里我们用华安安康混合与债基大佬张清华的易方达裕丰回报以及股二债八（20%股票 80%债券）收益率做个对比，

看看华安安康混合在同类型基金和指数之间的表现如何：

可以发现，华安安康混合在成立后的两年内表现都欠佳，陆奔加入后，基金收益接连超过了股二债八和易方达裕丰回报，

目前累计收益已经领先了易方达裕丰回报20个点左右，有这样的表现，难怪能让基民买买买。

再来看看基金的波动情况：

最大回撤（下跌）

华安安康混合成立以来的最大回撤只有-3.77%，出现在2019年5月份。

今年以来股市行情一路震荡下行，而这只基金的跌幅还能控制在2%左右，实在是太稳了！

那么华安安康混合又投资了些什么资产呢？

债券持仓分析

去年四季度，华安安康混合债券方面延续一贯的风格，持有高等级信用债为主，利率债的占比较低。

从去年下半年开始，这只基金增加了利率债和金融债的比重，把握波段行情的交易机会。

央行降息之后市场利率下行，这只基金的久期也拉长了，为的是获取更多上涨的空间。

结合归因分析，可以发现华安安康混合债券部分的主要收益来源是债券的票息，两位基金经理并没能通过择时和择券为基金创造出什么超额收益。

数据来源：cnhbstock基金研究平台

前十大重仓股分析

去年四季度，华安安康混合的股票仓位是19.04%，前十大重仓股的占比达到8%，持股集中度比较适中。

四季度基金重仓股的变动不大，新增了两个重仓股，分别是兴业证券和海澜之家。

整体上，华安安康混合持仓行业比较分散，而且十分注重安全边际，不会买贵的股票，也不买热门股票。

值得注意的是基金持仓行业变化比较频繁，应该是在尽量保证均衡配置的情况下小幅度地切行业来参与结构性行情。

虽然华安安康混合是偏债混合基金，不过基金大幅创造收益是在陆奔加入管理之后，基金的股票投资也由陆奔负责，所以我们主要来了解一下陆奔的投资理念。

陆奔是北大CCER经济学硕士研究生，2011年以应届生的身份加入了华安基金，历任投资研究部研究员，基金投资部基金经理助理，2018年开始管理公募基金。

陆奔的投资框架可以分为三点：

1、景气度投资：在不同的时间段，根据景气度的不同赋予行业不同的配置权重，比如上面分析基金持仓行业的时候就发现在不同时间，基金重仓的行业也不同；

2、对冲思维：避免将组合暴露在单一变量的风险敞口中，也就是通过“左右互搏”抵消一部分风险；

3、多维思维：通过不同视角去寻找投资机会，比如有某个投资机会在多个视角下都具有较高的价值，那么陆奔就会高度重视。

陆奔也会做择时操作，主要的目的是应对回撤，虽然会牺牲一定的收益，但是能够提高风险调整后收益的表现。

总的来说，陆奔做投资会保持均衡配置，个股和行业都分散。他看重中期景气度，挑到好公司就耐心持有。选股时看重成长空间，首选有竞争优势的龙头。

再来看看基金的四季报解读吧：

华安安康混合是一只很优秀的固收 基金，成立以来75.05%的收益和长期控制在3%以内的跌幅，已经证明了它的投资价值。

这只基金目前由石雨欣负责债券投资，陆奔负责股票投资，两位基金经理的投资风格都偏稳健。

所以，如果你打算找一只长期收益好，波动又很小的固收 基金，华安安康混合就是一个不错的选择！

最后还是给大家提示一些风险：

1、做均衡配置虽然能避免组合出现较大回撤，但基金的业绩不会特别突出，在结构性上涨的行情中牺牲了一定的业绩弹性，有可能阶段性地跑输市场；

2、做大类资产配置和大幅的仓位调整需要对宏观经济和各类资本市场有很扎实的研究功底并保持跟踪。对走势判断失误，调整出错，节奏乱了，会对净值有较长时间的负面影响。

最后，还是要跟大家强调一遍：

搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注@搞钱基地测评，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！