怎样低买高卖「低价产品高价销售」

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喜欢金庸武侠小说的小伙伴，肯定知道降龙十八掌，“亢龙有悔”、“潜龙勿用”、“或跃在渊”……这些招式听起来是不是耳熟能详呢。哈哈，不过今天讨论的可不是盖世绝学。

事实上，这些招式名称均取自《周易》。而我们今天要讲的，则是《周易》里的投资哲学，以及将要完美呈现给大家的投资秘籍——“潜龙投资计划”。

什么是潜龙投资计划

为什么称之为“潜龙”呢？当然是有原因的。

《周易》经初九：潜龙，勿用。意思是人生有高潮低谷，要在低谷的时候积蓄力量，时刻准备着。对应到投资，何尝不是如此？市场如人生，越是在低估（低谷）的时候，越应该积攒筹码，等待着市场狂欢的到来。

所谓的潜龙投资计划，其核心指的就是在低估的时候买入。当然了，“招式”不可能只有这一个。完整的潜龙投资计划，分为三个阶段，分别是：

1. 潜龙在渊

“潜龙，勿用”，意思刚才已经说过。对应到投资，就是低估时，耐心积累。当然，这里不是“一把梭”买入，而是分批建仓低估指数，也就是定投。

2. 或跃或渊

“或跃或渊，无咎”，意思是或跃上天空，或停留在深渊，只要根据形势的需要而进退，就不会有错误。对应到投资，就是进退关头，待时而动。如果所持有的指数没有高估，则耐心持有。

3. 亢龙有悔

“亢龙有悔，盈不可久也”，意思是居高位的人要戒骄，否则会失败而后悔。对应到投资，就是要及时止盈，适时落袋为安，不贪恋最后一块铜板。

三个阶段总结为一句话，就是低估买入、中估持有、高估卖出。那么，具体的策略又怎么做呢？

策略介绍

1. 分批建仓低估指数

这里，低估的评判标准是PE/PB历史百分位小于20%。记住，只在低估时买入。规则如下：

①买入最被低估的前3只指数基金；

②如果不足3只，则买入被低估的1只或2只指数基金；

③如果没有低估指数，则买入货币基金；

④扣款金额均平均买入当期基金；

⑤当货币基金市值超过每期定投金额的2倍及以上时，如出现低估指数，则从货币基金中取出每期投入金额的2倍与每期投入金额一起买入低估指数，以提高资金利用效率，买入规则同①②③④。

比如：标的指数池里有12只指数，假设每月10号扣款，每月定投3000元。扣款当日，有4只指数估值历史百分位小于20%，那么找出最低估的前3只，分别买入1000元；如果只有1只指数低估，则该指数基金买入3000元；如果没有低估指数，则买入3000元的货币基金。倘若连续买了3个月的货币基金（共9000元），接下来的定投扣款日出现2只低估指数，则从货币基金里转出6000元，再加上每月投入金额3000元，共9000元，分别买入4500元。

注意的是，该策略是系统盯盘、找到低估指数，投资者无需操心。并且，投资门槛较低，定投扣款起投金额是组合的最低追加金额（费率1折起），当然投资者也可以随时主动追加投资。

2. 耐心持有适中指数

只要所持有的指数没有出现高估，就继续持有。这个阶段的策略规则最为简单，但是也最难坚持。因为指数从低估到高估大约需要3~5年，低估买入后需要耐心持有，等待高位卖出，才能收获绝对收益。

好买研究测算了不同时长下的盈利水平，假设2013年7月31日起每月参与定投潜龙投资计划3000元，发现：持有时间越长，收益越高。

数据来源：Wind、好买基金研究中心，截止2018.7.31

3. 比例卖出高估指数

当PE/PB历史百分位大于80%时，好买研究认为处于高估。此时，应对指数进行比例止盈。具体规则如下：

高估一档：分位数超过80%，降低仓位到80%

高估二档：分位数超过85%，降低仓位到60%

高估三档：分位数超过90%，降低仓位到40%

高估四档：分位数超过95%，降低仓位到20%

系统会在定投扣款当日检查持仓，若有高估的持仓基金，则以短信或微信的形式通知投资者卖出，大家可自主选择到掌上基金APP上操作。需要提醒的是，这里是在原有持仓份额的基础上卖。打个比方，上一次买入后该基金的持仓份额是20000份，具体赎回份额如下：

注：累计赎回仓位=1-留存仓位；累计赎回份额=原仓位份额*累计赎回仓位；当期赎回份额=累计赎回份额-上一档已累计赎回份额。

投资者可以自主选择需要卖出的持仓基金（单独止盈）、需要卖出的各基金份额，比如按照25%、50%、100%等多档比例卖出，选择按比例卖出时，建议按照货币基金、高估基金、中估基金、低估基金的顺序排名，优先卖出排名靠前的基金。

标的指数池有哪些？

介绍完了策略，大家肯定对标的很感兴趣。定投哪些指数呢？相应的指数基金又有哪些？

1. 优选12只标的指数

覆盖了国内和国际指数、宽基和窄基。

1）国内宽基：上证50、沪深300、中证500、创业板指

2）国际指数：恒生指数、纳斯达克、标普500

3）非周期申万行业指数：食品饮料、医药生物、计算机、银行

4）smartbeta指数：中证红利

国内宽基和国际指数都很有代表性，代表了不同的风格和市场。在行业指数的选择上，好买研究坚持盈利增长相对稳定，确定性相对高的行业。

2. 指数基金有哪些？

目前，每一只指数对应一只优选的指数基金。

对于窄基，选出规模大（2个亿以上）、和指数相关性高（跟踪误差小）的指数基金，选出的基金都是被动指数型。

对于宽基，采取熵权法，即采用9个指标对指数基金进行评价，包括近一年超额收益、信息比率、夏普比率、索提诺比率、跟踪误差、最大回撤、标准差、均值、胜率。

什么时候开始最好？

毫无疑问，现在开始就是最好的时候。

当前市场2500多点，不管是点位还是估值，都处于历史底部区域，正是开始布局、慢慢积蓄力量——“广积粮”的时候。从低估到高估，经历的时间可能会比较长，虽然不能立刻收割利润，但“缓称王”却可以让我们在牛市来临时获得更丰厚的收益。

反之，如果市场已经涨起来了，或者已经步入牛市，那个时候再开始潜龙投资计划，就不合适了。试想想，低估的指数少了，投资机会也就少了，甚至没有低估指数可投，每期买入的只有货币基金，没有足够的筹码，即使“风”来了，又怎么能“乘风而上”呢？

总结：

潜龙投资计划就是低估买入、中估持有、高估卖出，真正做到低买高卖，确保每笔买入都能大概率盈利。且该计划是一种非对称投资，向下空间小（只在低估时买，安全边际高），而而未来向上空间却很大。

其实，投资如人生，低谷时不气馁、积蓄力量，居高时戒骄戒躁，这何尝不是大智慧？

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