债基如何选择「选择债券型基金,该如何选择」

前面两篇文章，老司基分别谈到了债券市场6个基础问题以及债券是如何赚钱的。今天继续这个话题，来聊聊为何要配债券基金、债券基金如何分类以及如何选择债券基金的话题。

为何要配债基？

“全球投资之父”约翰·邓普顿曾表示：“别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里：要将投资分散在不同的公司、行业及国家中，还要分散在股票及债券中，因为无论你多聪明，也不能预计或控制未来。”

比如我们刚经历过的2018年，全球资产价格几乎全线下跌，上证综指更是创出中国股市诞生以来仅次于2008年的第二大跌幅。在这种弱市的情况下，以稳健为主的债券型基金，悄悄地走出一波牛市，并且收益率在2018年领跑各类型基金产品，全年的平均收益率达到了4.16％。

老司基觉得，A股牛短熊长，配置债券资产可以起到投资组合稳定器的作用，是获取长期收益、规避股市风险的主要方式。因此，为了适当降低整体组合的波动性，大家适当买一些收益稳定、波动低的债券资产还是不错的。对于个人投资者而言，配置债券资产更好的方式是配置债券基金。原因主要是：单个债券挑选难度大，起购门槛高，且很多优质债券不对个人投资者发售。

债基如何分类？

债券基金，是指基金资产80%以上投资于债券市场的基金。相对于其他类型的基金，债券基金涉及到的分类方式较多，老司基为你逐一梳理一下：

1、根据投资策略，债券基金可以分为：主动型债券基金和被动型债券指数基金，前者是基金经理主动帮你选择债券品种，跟主动选股基金一个道理；后者以被动复制跟踪指数为主。

2、根据资产配置，按照投资股票市场的比例，主动型债券基金又可以分为：纯债债券基金、一级债券基金、二级债券基金和可转债基金等。

纯债基金：债性最为纯粹，100%投资于债券市场。包括短债基金和中长期债券基金，短债基金的久期较短，中长期债券基金的久期较长（久期越短，债券价格波动越小，利率风险越小）。

一级债券基金：可以用最高不超过20%的仓位投资股票一级市场，也就是说可以打新股。不过证监会新规不允许一级债基打新，打新也就成为历史了。

二级债券基金：可以用最高不超过20%仓位投资股票二级市场，也就是可以直接买卖股票。

可转债基金：是专门投资可转债的基金，也是2019年最火的一类债券基金。可转债指在一定条件下，可以转为股票的债券。因为这个特点，可转债的股性很强，债券价格跟股市有密切关系。

3、根据投资范围，主动型债券基金可以分为：信用债券基金和普通债券基金。

信用债券基金：明确说明信用债投资比例不低于80%的债券基金；

普通债券基金：没有明确说明信用债投资比例不低于80%的债券基金。

4、根据运作方式，主动型债券基金可以分为开放式债券基金和封闭式债券基金：

开放式债券基金：基金份额总额不固定，每天都可申购或者赎回的债券基金；

封闭式债券基金：基金份额总额固定不变，不开放申购赎回的债券基金。

如何选择债基？

常买基金的小伙伴应该会发现，很多基金都带了一些小尾巴。其实，在投资债券基金时，也会碰到这个问题，有些债基就有A、B、C类份额的选择。这类小尾巴有何不同呢？其区别主要在于收费方式的不同。比如华夏债券、大成债券基金就分为了A、B、C三类。

一般情况下，A类一般代表前端收费，是指购买基金时就需支付申购费；B类一般代表后端收费，是指在购买基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付申购费；C类一般没有申购费，但它有一个销售服务费。

需要注意的是，A、B、C三种分类方式是分别适合不同持有期限或不同投资金额投资者的。根据常见的债基费率统计，一般来说，收取销售服务费形式的C类份额适合于计划投资期限较短（1年以内）且投资金额较小（100万以内）的投资者，而前端收费的A类份额，适合投资金额较大的投资者，如有的债券基金投资金额高于500万，每笔只收1000元，节约了不少成本；后端收费的B类份额，适合计划长期投资的投资者，有些债券型基金仅收取一次性0.6%的认购费用，且两年以上赎回费为零。

在产品类别选择上，如果你是最为激进的投资者，并且看好未来股市，那就买可转债基金，这类产品进攻性最强；如果你只是做资产配置，老司基建议考虑纯债基金，最好配置中长期纯债，收益相对高一点；如果你属于平衡型投资者，可以考虑二级债券基金，进可攻退可守，股市暴跌时有80%的债券做缓冲，牛市大涨时又不怕踏空，可以左右逢源；如果你只想省心，也不会选基金经理，那就买债券指数基金。

综合来看，债券基金的稳定性比股票基金要高得多，所以选起来也并不难。如果是买中长期纯债基金，建议选择成立时间比较长、综合收益和排名比较靠前的，基金公司固收管理能力强的，就可以了。

下一篇系列文章，老司基准备为大家挑选业内固收最牛的基金公司以及各自的明星债券基金，敬请期待！