影响英镑的基本面因素「英国脱欧对英镑的影响」

随着英国经济前景恶化，以及政治不确定性加剧，英镑对美元汇率创下自脱欧公投以来的最大单月跌幅。

8月英镑累计下跌4.5%至1.16美元，为2016年10月以来的最大单月跌幅。进入9月后跌势继续。与此同时，8月英镑对欧元汇率也下跌了近3%。

在货币大幅下跌的同时，英国的债券资产也遭到了抛售。8月一项追踪英国政府和企业债的彭博指数下跌逾6%，其表现远不如德国、法国等其它欧洲国家。抛售潮使得“金边债券”（英国政府发行的公债券）市场上英国10年期国债收益率上涨了逾0.9个百分点，为至少1989年以来最大涨幅。债券价格与收益率呈反向波动。

股市方面，集中了英国中型上市公司的富时250指数8月累跌5.5%。相比在国际上受到更多关注的富时100指数公司，这些企业被认为对本国经济前景更加敏感。

英国央行上月初预计，英国经济将从四季度开始衰退，衰退将持续五个季度，料GDP总共萎缩约2.1%。为应对高通胀，该央行当月实施了去年12月以来的第六次加息，将基准利率从1.25%上调至1.75%。

英国7月CPI同比上涨10.1%，续创1982年以来新高。该国央行预计，随着能源价格继续飙升，英国四季度通胀率将升破13%，并在明年大部分时间里维持在高位。

英国能源监管机构上周五表示，英国消费者的能源成本将从10月起上涨80%，使家庭年平均能源账单达到3549英镑。

高盛也预计，英国经济或在今年四季度陷入衰退；随着能源成本持续飙升，到明年年中该国GDP料将萎缩约1%。但该投行表示，经济衰退的前景可能不会阻止英国央行继续收紧货币政策。高盛预计，英国央行将于9月再次加息50个基点，11月和12月加息25个基点的预期也面临着“上行风险”。

与此同时，英镑下跌也受到了美元上涨的影响，因交易员押注美联储将在未来几个月采取激进的加息策略。

俄乌冲突引发的能源危机，被普遍认为将推动欧元区和英国经济陷入衰退；美国则由于其相对强势的经济地位和能源独立性，将避免遭遇同样的命运。

凯投宏观首席英国经济学家戴尔斯（Paul Dales）在周三的一份研告中表示，上述分歧将推动欧元和英镑对美元进一步走软，而且随着英国继续受到政治和经济不确定性的冲击，英镑将跌至历史新低。

现任外交大臣特拉斯（Liz Truss）极有可能在下周赢得选举，成为新任保守党党魁，继而担任首相，这可能给英国财政政策带来更多不确定性。特拉斯曾向选民承诺，将实施300亿英镑的减税措施，以应对不断恶化的生活成本危机。

部分经济学家认为，放松财政政策可以缓解或于今年晚些时候开始的经济衰退。但也有分析师认为，此类财政刺激措施或将使英国央行更难应对40年来最严重的通货膨胀。

戴尔斯预计，到明年年中，英镑将从现在的1.17美元跌至1.05美元左右。这将使其低于1985年广场协议签署前的1.09美元、1992年英国退出欧洲汇率机制后的1.43美元、2008-2009年全球金融危机期间的1.38美元、2016年英国退欧公投后的1.21美元，以及2020年新冠疫情期间的1.21美元。

戴尔斯还指出，由于通胀高企，英国央行可能不会如金融市场所预期地立即降息，他们预计，到今年年底，10年期英国国债的收益率仅会小幅下降，而富时100指数将出现大跌。

瑞银则在周三发布的研报中预计，到今年年底英镑将跌至1.12美元。该投行指出，俄乌冲突并未显示出减弱的迹象，欧洲的能源危机还看不到尽头；与此同时，经济放缓和政治瘫痪可能会让英镑进一步承压。