可转债小知识「买可转债技巧」

本期提问

投资可转债有什么需要注意的风险？

以前，可转债是一个相对而言比较小众的投资品种，近几年的热度显著攀升，越来越多的投资者开始关注和投资可转债，不过，依然有部分投资者对于可转债的定义与具体的投资方式、风险不是十分的了解，今天就和大家一起来聊聊可转债这个品种。

可转债是可转换公司债券的简称，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券兼具债权和期权的特征。持有可转债的投资者可以把它当债券一样持有，等待到期还本付息；也可以在规定的期限内把可转债换成股票，它既有债券的防守性，也有期权的进攻性。

一般可转债的投资可以分为以下几种策略：

1、持有到期策略：即持有可转债到期获取最低的固定收益保障，不过相对来说，可转债的利率比较低。

2、转股策略：即将持有的可转债在可转换期间，择机转换成上市公司的股票并且卖出，以获取股票的收益。

3、二级市场交易策略：可转债上市后可以像股票一样在二级市场进行交易买卖，价格也会有波动，因此，在二级市场交易可转债以获取差价收益，也是其中一种投资策略。

4、参与一级市场可转债打新：可转债打新就是在可转债发行的时候，对其进行申购，模式基本上和打新股一样。相对于二级市场，参与一级市场可转债获取收益风险更低。

虽然可转债具有“进可攻,退可守”的特点，受到投资者的欢迎，不过在可转债投资中，也要注意以下的几点风险：

1、企业偿债能力不足风险

有部分投资者会认为可转债是确定较强的投资品种，但其实这都是建立在公司有足够能力还本付息的情况下的。

企业的偿债能力是其中一个风险点，若发债企业还不起钱，持债投资者就无法获得应有的本息。如果在企业破产前顺利转股，至少资金大概率不会归零，但如果在公司破产时依然持债，就有可能本息皆无。

2、价格波动风险

因为可转债本质是一种可转换成上市公司股票的债券，所以如果发行这些可转债的上市公司的股票涨得好，这些可转债的转股价值也会更高；但相应的，如果可转债对应的正股价格出现下跌，那么投资这些可转债就有可能出现亏损。

3、提前赎回的风险

对于可转债来说，在发行的时候都会有一个提前赎回条款。提前赎回条款会规定允许债券发行人在债券发行一段时间以后，按约定的赎回价格在债券到期前部分或全部偿还债务。如果投资者以高价买了可转债，遇到了提前赎回，就有可能出现亏损。

我们在投资可转债时，应该怎么做才能尽量避开以上这些风险隐患呢？六六列了几点，供大家参考：

1、精选基本面良好的企业所发转债

投资基本面较好、具有较强偿债能力的企业所发转债，一般能够较为有效地避免企业无法还本付息和股价大幅下跌的风险。

2、控制买入价格

可转债不同于股票，进入转股期有提前赎回，如果以高价买了可转债，遇到了提前赎回将是很难受的一件事，所以，在买入转债的时候，把价格控制在合理的价格非常重要。

3、精选行业

与股票投资一样，转债对应企业所在的行业和板块也是至关重要的。如果选择一些未来发展前景较好的行业转债，长期而言，大概率可以获得更好的收益。

总的来说，可转债的投资确实存在一定的风险，转债策略较为丰富，要获得好的收益一般都需要一定的研究时间。

配置优秀的转债基金不仅同样可以达到可转债投资的效果，同时也可以省去我们自己选债、交易的时间，不失为一个投资转债的好方式。

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