次级债可以公开发行吗「券商发行次级债券」

记者 | 满乐

编辑 |

证券公司也可以公开发行次级债了。

为落实新《证券法》有关要求，支持证券公司充实资本，增强风险抵御能力。5月29日，证监会发布《证券公司次级债管理规定》（以下简称《管理规定》）部分条款进行了修改，修订后的《管理规定》自发布之日起施行。

统计数据显示，近三年，证券公司共发行次级债4563 亿元，占证券公司公司债发行总规模的34%，次级债已成为证券公司重要的流动性和资本补充工具。但证监会方面表示，目前证券公司仅限于发行非公开发行次级债券，且发行减记债等其他品种也缺乏明确依据，有必要进一步完善《管理规定》，适应市场多样化需求，更好支持行业发展。

此次《管理规定》主要包括以下内容：一是允许证券公司公开发行次级债券。二是为证券公司发行减记债等其他债券品种预留空间。三是统一法规适用。将规定中机构投资者定义统一至《证券期货投资者适当性管理办法》要求，将次级债券销售相关要求按照《公司债券发行与交易管理办法》进行调整。四是增加《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》《公司债券发行与交易管理办法》等作为上位法依据。

具体而言，修订后的《管理规定》允许公开发行，删除了“证券公司次级债券只能以非公开方式发行，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。每期债券的机构投资者合计不得超过 200 人”的相关规定。另外，还删除了“发行或转让后，债券持有人不得超过200人”的相关表述。

《管理规定》还支持支持证券公司发行减记债、应急可转债及其他创新类债券品种。新增证券公司发行减记债、应急可转债及其他创新类债券品种，参照适用本规定，其他监管规则另有规定的，从其规定”的相关表述。