增加发行建设性国债「2021年下半年国债发行计划」

3月5日上午，十三届全国人大四次会议开幕，大会审查了国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案。

纲要草案提出，完善市场化债券发行机制，稳步扩大债券市场规模，丰富债券品种，发行长期国债和基础设施长期债券。

据Wind数据显示，截至3月5日，我国债券市场存量余额为115.8万亿，涵盖了国债、地方债、金融债、公司信用债、同业存单、ABS等多个券种。其中国债余额20万亿，占全部债券比例的18%。

根据偿还期限的不同，债券可分为长期债券、短期债券和中期债券。一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券；偿还期限在1年以下的为短期债券；期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的为中期债券。

2019年11月，财政部在银行间债券市场招标发行200亿元50年期国债，中标利率4.３％。这是我国首次发行50年期超长期国债，此前发行的国债最长期限为30年。

发行50年期超长期限国债一方面是由于市场对于长期限债券存在需求，尤其是保险公司在对金融资产进行配置过程中，需要超长期限债券。此外从财政资金筹集角度考虑，财政部在筹集长期资金方面也有发行超长期限国债的需求。此外，50年期国债发行将完善国债收益率曲线。

预算报告披露，“十三五”期间财政部坚持按月均衡发行6个月及所有关键期限国债，新增2年期为关键期限国债，按周发行3个月国债，适当增加发行30年、50年期国债。

Wind数据统计显示，已发行的50年期国债一共93只，存量余额2.8万亿，约占全部国债余额的2.4%。

目前尚不确定基础设施长期债券是否是新品种。当前用于基础设施建设的债券主要是地方政府专项债。

地方专项债于2015年首度发行，当年发行1000亿。2016年、2017年，其发行量分别扩张到4000亿、8000亿，2018年首度超过1万亿，2019年扩张到2.15万亿，2020年达到3.75万亿。专项债的大规模发行、使用对稳投资、稳经济起到了重要作用。

政府工作报告提出，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元, 优先支持在建工程，合理扩大使用范围。

预算报告解释称，今年新增专项债券安排3.65万亿元，比上年减少1000亿元，主要是已发行的专项债券规模较大，政策效应在今年仍会持续释放，适当减少新增专项债券规模也有利于防范地方政府法定债务风险。

预算报告还提出，用好地方政府专项债券，按照“资金跟着项目走”的原则，适当放宽发行时间限制，合理扩大使用范围，优先支持在建工程，不得盲目举债铺摊子。

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