余额宝升级后收益比以前多多少「余额宝最多能收益多少钱」

工资日，朋友小南照常想买点银行活期理财，结果在购买界面上看到了产品「升级」按钮——说是收益能提高1%-2%，最短放一个月。点进产品界面，看到是一只「xxx短债C」。小南好奇地问：这是什么产品呢？是不是可以把近期不用的钱放进去，获得更高收益呢？

今天，咱们就来详细聊一聊~

*风险提示：本文所提及的产品，仅作示例参考，无利益相关。投资有风险，决策需谨慎~

01 ，「股债跷跷板」，说的就是TA

我仔细看了看产品说明书，小南这个「升级」产品，实则是一只纯债基金。顾名思义，这类基金的主要特征就是「纯」——

100%投资于债券资产，不参与任何股票交易，稳字当头。

在今年股债双杀的环境，纯债基金可以称得上「独善其身」：

98.7%的基金在上涨，平均涨幅2.1%。这么看，你可能觉得没什么特别的，咱们把货币、偏股基金加入对比瞅瞅——虽然偶有起伏，但总体上，能做到比无风险的货币基金赚多一点，比股票基金稳当不少。

02 ，纯债基金怎么赚钱的？

那么，为什么纯债基金能稳稳上涨呢？这样的涨幅可持续吗？

咱们先来看看纯债基金是怎么赚钱的。

一个收益来源，是利息。纯债基金是把钱交给基金经理，让他帮你去投资一篮子债券。债券可以理解为「欠条」，有上市公司要借钱、有国企央企资金周转不开、也有地方政府和国家需要用钱。

只要他们到期能按时还钱，债券的投资人就能收到一笔利息。另一个收益来源，是债券本身价格上涨的钱。当利率下降，市场上钱多了，就会追逐高收益的资产，债券的价格自然也会随之升高。

那么，下半年债券还会接着涨吗？

本周，央妈「降息」了，我们在文章中也有提到，这对债市是个利好。有不少小伙伴好奇，债券价格和收益率之间为什么是成反比的关系呢？举个例子，你购买一只债券，约定到期给你100元，付息10%。

那么你要付的金额差不多是91元。

如果现在降息，利率下降到5%，到期还是拿100元，那么你买同一张债券的金额就会上升到95元。

所以我们能看到，债券收益率和价格的走势总是相反的——不过，买纯债基金的小伙伴，也要适当调低一下心理预期，下半年的收益不一定有上半年那么高。

那么，该怎么选择纯债基金呢？可以从定量和定性两个角度来看。

03 ，买中长债，还是买短债？

关键词：收益、回撤、规模

根据期限的不同，纯债基金又分成短期和中长期——短期纯债基金，它主要投资一年内就会到期的债券；中长期纯债基金，大部分钱会投资于一年以上、十年以下的中长期债券。收益上，中长期纯债基金的平均年化收益在4-5%，比短期纯债基金（平均年化收益在2%-4%）高一些。

不过，世上可没有白送的收益，往往伴随着风险。我们可以用最大回撤来衡量。

今年短期纯债的最大回撤是0.05%，就意味着，假设你今年买入了1万，最多可能亏损5元。如果去买中长期纯债，最大回撤是0.3%，也就是同样的1万块，最大亏损是30元。另外，相比短债，中长债的价格变动受到利率的影响更明显一些。

也就是说，利率下降的话，中长债价格涨得比短债快；但利率上升，跌得也会比短债多。值得注意的是，开头小南的那只产品的宣传说「多放一个月」，时间太短，还是有「亏钱」风险的。我们在买纯债基金的时候，需要多考虑一下资金安排——

1年内要用的钱，可以买短期纯债基金。它的波动更小，更稳定。比如，可以把3个月后要交的房租、半年内准备定投基金的闲钱，存在短期纯债基金里。

1年后要用的钱，更适合买长期纯债基金。它的波动稍大，但能比短债多赚一点。在选基金时，也别忘记考虑规模。

最好选择规模在2-200亿的基金，太小容易清盘，太大投资灵活度上会小不少。

04，买中长债，还是买短债？

关键词：基金公司、投资策略

随便打开一只债基的持仓，会发现基金为了分散风险，会买上百只债券。这就需要基金公司有一个可靠的投研团队做调研，掌握最新情报。去年，在地产公司还不上钱、债券暴雷后，一些债券基金的净值有了大幅滑坡。值得注意的是，这些投资暴雷债券的基金往往出自同一家公司。

换句话说，基金公司给旗下的一系列债基都配了相同的债。铁索连舟，一损俱损。

今年，这些债基大都落了个「清盘」的命运。对我们来说，在买债基前可以搜索一下公司近期有没有「暴雷」的负面新闻。

毕竟买债基是为了「求稳」，犯不着为了多一点收益冒风险。另一方面，看看市场上的债券基金规模榜，分散买入大公司的基金。和小白投资者喜欢股票基金不同，债券基金的持有人一般是专业的机构投资者（占比90%），本身也具备研究力和判断力。他们愿意将钱交给哪些机构，相当于投了一张「信任票」。

图源：天天基金-搜索「基金公司」-点击「债券」

此外，一只基金会公布「机构持有比例」，机构占比较高（>50%）的基金，对能买什么债券、不能买什么有严格要求，我们可以参考参考。需要注意的是，中长期纯债的投资策略是可以配置「可转债」资产的，虽然大部分基金配的不多。

要是遇到了股市下跌，可能也会有一些净值上的起伏。

介意的朋友，可以找到基金「投资范围」里的表述，能否投资可转债有具体说明~

图源：基金公告「投资范围」

05，一起手把手操作

拿天天基金举个例子，使用「条件选基」的功能，输入符合自己偏好的收益、回撤指标，可以将纯债基金筛选一遍。

这里用长债做个示范：

得到名单后，我们可以再细致一些，对单只基金深入做定性分析：

第一步：点击一只基金，进入基金档案-点击基金公司的名称，在「旗下基金分类」中可以看到它债券领域的管理能力。

如果债券的规模、数量都能排在行业前列；并且，短期、长期的业绩能超过行业同类平均和债券指数，说明基金公司的管理水平还是不错的~

第二步：点击基金经理名称，进入个人档案，点击「业绩」，看看他综合的管理水平如何。从短中期的业绩看，这只基金的基金经理「良好、优秀」的指标还是挺多的，评价越高相对越靠谱一些。

第三步：看看投资策略和持仓。

如果基金经理买的全都是债券，没有配置股市，也没有在投资范围中提到可转债，说明这只基金的走势不太会受股市影响。

某只基金的投资范围与持仓

好啦，以上就是我对购买纯债基金的分享，最后，再提一嘴：

一方面，别押注单只基金，记得适度分散。将筛选的基金逐一分析后，可以多买2-3只、不同基金公司的纯债基金，在数量和风险来源上做到分散风险。

另一方面呢，别忘记买债基的初衷。

不少朋友买了纯债基金之后，会嫌弃它涨得慢。要是遇上牛市，可能就耐不住寂寞，把债券基金的钱，挪进股票基金。

但，买债基不就是为了求稳么~

快涨与急跌是风险的一体两面，正如稳与快无法兼得。坚持自己的资产配置，遇到了下跌中，你也会更加从容~

另外，附上总结图，欢迎转发、收藏——

好了，关于纯债基金的话题就和你聊到这了，觉得文章有帮助可以点个「赞」