债券投资者可侧重短线波段操作嘛「波段与超短线」

6月2日，国债期货全线大幅收跌，5年期和2年期品种主力合约均创2个月以来新低。银行间市场现券收益率大幅上行，短端上行幅度多于长端。截至15时30分，10年期国开债活跃券200205上行7.75BP报3.09%，5年期国开债活跃券200203上行18BP报2.71%；10年期国债活跃券200006上行5.5BP报2.78%，5年期国债活跃券200005上行12BP报2.33%。

在基本面和政策面的作用下，4月和5月债市收益率均大幅波动，呈现深“V”走势，债牛债熊的转换迅速，资金面的变化成为驱动行情转换的直接因素。5月最后一周，在利率债集中缴款、缴税与缴准三重因素影响下，资金面收紧，叠加降息预期落空，债市情绪脆弱，做空情绪被点燃，全周短端收益率上行超15BP。

转入6月，金融市场避险情绪减弱。此外，财新PMI创1月以来新高，经济转暖预期增强，“宽信用”政策发力，债市情绪偏空。

建议持续关注央行后续的对冲操作。债券投资者可侧重进行短线波段操作，逢高可适当补仓，保持合理仓位和久期。