绿色债券的问题「绿色债券文件」

近年来，全球各地自然环境问题日益突出，实现可持续发展已迫在眉睫。而在投资界，ESG理念也备受关注，不少专业投资机构正积极布局符合ESG要求的优质标的，债券投资中，就有契合这一需求的细分品种——绿色债券。

什么是绿色债券？

所谓绿色债券，是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。

目前，全球绿色债券累计发行规模达到1.0728万亿美元，主要集中在欧洲、亚太、北美地区。随着绿色金融体系的推进，中国绿色债券市场发展引人注目，发行规模累计1237亿美元，现已位居世界第二。（数据来源：气候债券倡议组织，截至2020年底）

从近年情况来看，2016-2020年间，我国境内绿色债券发行规模均在2000亿元以上，稳中有进。

尤其是今年以来，在“碳达峰”、“碳中和”目标下，绿色债券发展进入新阶段。前5个月，绿色债券累计发行数量150只，累计发行金额1924.95亿元，同比分别增长56.25%和82.72%。今年一季度，我国绿色债券发行总额已超2020年发行总额50%以上。（数据来源：WIND、中信建投、新世纪评级，截至2021年5月底）

从交易方面看，2018-2020年我国绿色债券交易量逐年增长，2020年交易量达到7250.9亿元，同比增长19.86%，保持着良好的交易活跃度。（数据来源：中债信息，截至2020年底）

为什么绿债成了“香饽饽”？

首先，从宏观层面看，随着各种极端气候的出现，无论是对人们的生命健康，还是对社会经济的发展都造成了较大的负面影响，绿色债券是助力破解这一难题的金融手段之一。

我国已承诺在2030年、2060年分别实现“碳达峰”、“碳中和”，这就需要大量资金投入，而绿色债券凭借低碳转型发展带来的机遇，发挥其独特优势，能够为推动“3060”双碳战略提供助力。据平安证券测算，仅“碳达峰”支持的相关行业投资规模就达100万亿元以上，若其中10%的融资需求由发债满足，绿色债券的增长空间有望达10万亿元。

目前，我国也出台了多项政策来支持绿色债券发展。例如今年7月1日起，《银行业金融机构绿色金融评价方案》和《绿色债券支持项目目录（2021）》实施，前者将绿色债券纳入银行绿色金融业务评价体系，后者统一了国内绿色项目标准。

其次，从债券发行人的角度看，绿色债券也可作为募集资金的较好方式之一。其优势在于，一方面，绿色债券符合当前的政策导向，发行方更能获得银行信贷等金融资源，具备更加突出的外部支持优势，这对投资者无疑具有吸引力。另一方面，市场对绿债需求不断增大，可为发行人带来更有利的条款和发行成本，也有望吸引关注环保的新型投资者，拓宽投资者范围。

另外，站在投资者角度上，绿色债券具有良好的布局价值。

1. 可投品种丰富

从发行品种来看，我国境内发行的贴标绿色债券从发行主体角度出发可以分为主权债、政策性金融债、高评级的央企公司债、金融债及其他信用债券等。除贴标绿债市场外，非贴标但募集资金实际投向绿色产业的债券品种亦较为丰富，囊括了短期融资券、政府支持机构债等。

2. 信用评级较高

我国绿色债券总体以中高等级为主，2021年，绿色债券中AA 及以上评级债券余额占比达87.7%，而相对较高的评级，有利于其保持较高的信用水平和相对稳定的投资收益。（数据来源：中央结算公司、CBI）

3. 期限分布丰富

虽然因为绿色项目的投资回报周期往往较长，目前我国绿色债券发行期限也以中长期为主，但期限分布仍较为丰富，便于投资者灵活搭配，科学地构建投资组合。

4. 投资收益表现亮眼

自2012年以来，中财-国证高等级绿色债券指数涨幅为59.79%，相比同期中债-综合财富(总值)指数同期49.58%的涨幅具有显著超额。同时，中财-国证高等级绿色债券指数的年化夏普比率为0.826，也高于同期中债-综合财富(总值)指数的0.765，展现出较好的投资性价比。（数据来源：WIND，截至2021-06-30）

投资者若看好绿色债券的投资价值，不妨找一只专注绿色债券主题的理财产品—

（中国绿色发展）汇华理财-汇裕36月封闭2021013

发行时间：7月1日-7月8日

这只产品聚焦绿色投资主题，主打“绿债 ”策略，力求通过科学的资产配置实现长期投资回报。

1. 固收打底权益增强瞄准绿色债券精选环保个股

该产品将不少于80%的仓位用于债券打底，其中信用债部分主要投资于绿色债券。同时不超过20%的仓位进行权益投资，或精选环境保护题材的个股，为投资组合提供收益弹性。

2. 智能与人工相结合严控回撤

为给投资者提供良好的持有体验，这只产品将通过智能与人工相结合的方式严控回撤。智能方面，采用“动态风险预算策略”，基于市场情况和产品净值动态量化风险头寸；人工方面则通过压力测试、止盈止损机制等多层次策略控制组合波动。

3. 承袭股东优势借助国际经验

在产品的投资管理中，汇华理财将在充分发挥自身优势的同时，承袭外方股东在ESG领域的丰富经验。

个股选择方面，该产品在板块和个股选择部分引入了外方股东-东方汇理资管ESG评级体系中的环境（E）因子中的12项评估理念并建立相应的股票池，基于本土团队对企业基本面的深入分析，投资经理将自下而上地从股票池之中选择个股并搭建投资组合。

同时，汇华理财还建立了相应的风险监控机制，目前，每只个股将会进行最佳到最差的评级，如果相关评级产生了变化，投资与风控团队将会收到相应的提醒。对于评级滑落到最差一级的个股，风控团队则会给到投资团队放弃建议。