资产配置的核心逻辑「摆脱底层」

现如今投资理财买基金的人是每年有增无减，这也证明越来越多的人重视自己资金的规划了。是个不错的现象。提到理财产品，有多少人知道它背后的赚钱逻辑，赚的是哪方面的钱呢？

今天我们就来学习一下理财产品背后的收益分布，优秀的投资组合，其实就赚市场上三种收益。这三种收益是威廉夏普提出来的，后来被桥水基金改编，桥水基金说理财产品成千上万种，但无非就是赚三种收益，1是利息收入，2是贝塔收入，3是阿尔法收入。

第1种，利息收入，大家应该最熟悉不过了，就是平常你把钱存银行定期或者是活期，甚至是你买的债券基金，到期后银行给付的利息。这部分的收益就称之为利息收入。

第2种，贝塔收入，就是通过市场产生的平均回报，比如我们常说的指数基金年化收益达到10%到12%，这部分收益和国家的发展脚步密切相关，也就是我们经常说的投资宽基指数基金，长期持有不卖出，你就可以长期分享到这一部分收益了。贝塔收入其实并不难，只要你有足够的耐心，一直拿着指数就可以了。

第3种，阿尔法收入，就是跟市场无关的收入，是通过自己的投资经验和能力，获得超越市场的收益，比如你通过资料分析某行业近二年会出现超额收益，这时候你超额配置这个行业，最后获得的收益。这部分的收益就称之为阿尔法收入。

阿尔法收入是以上三种收益中最难的一部分，很多们之所以在市场中不赚钱，其中最大的原因就是在阿尔法这一块输了。只有足够的市场投资经验和一定的能力，才有可能在阿尔法中获得到超额收入。

阿尔法收入说白了就是一个人的能力和认知变现，市场中很多人都觉得他们有足够丰厚的经验，有很强的能力，每时每刻都在想赚阿尔法收入。

他们中很多人觉得自己的认知其实是足够高了，然后想凭借自己的能力多选择几只投资品，赚更多的钱。可往往到头来有的人不但没有赚到阿尔法收入，反而连利息收入和贝塔收入都丢失了。

现在很多投资大V在网上声称哪天的行情如何如何，什么时候入场什么时候卖出，保证赚多少等等这一种预测。听信这类人的买入，反而在市场上赔掉更多的钱，现如今这样的投资也大有人在。比如听张三的买入，听李四的卖出。你永远也不知道他们的买入逻辑是什么，你只是听他们分析得头头是道，真正做起来他们自己本人都很少在市场中赚钱。

那些机构们是如何做到的呢？比如桥水基金和耶鲁基金，他们把资金合理的分配，就如我们常说的资产配置，把资金分工明确，通过几部分资产实现三种收入。

比如配置债券基金，就是为了获得利息收益，配置股票指数基金获得贝塔收益，再每年对股票和债券平衡一次，获得长期超越市场平均的贝塔收入。机构们还会留一些资金来做超配，基金经理能力不一，超配思路也不一样。

这也应验了一句话，我们任何人只能赚到自己认知范围内的钱，即使现在你有幸赚到了认知以外的额外收益，认知不匹配的话，这一部分收益也迟时输掉。作为普通人的我们，能够分享市场收益年化平均10%的收益，我觉得也是很不错的了。

正确的投资方式是，结合自己的认知水平和能力，不要过度的幻想着赚阿尔法收入，在我们能力还没有提升，认识还不够高的情况下，我们耐心的赚取市场平均收益也是一个美好的开始。