可转债转股不成功「可转债在什么情况下可以转成股票」

今天，科创板的天合光能发了个《关于可转债投资者适当性要求的风险提示性》公告。

公告的重点在第二条：不符合科创板股票投资者适当性要求的公司可转债投资者所持本次可转债不能转股的风险。

公司为科创板上市公司，本次向不特定对象发行可转换公司债券，参与可转债转股的投资者，应当符合科创板股票投资者适当性管理要求。参与科创板可转债的投资者，可将其持有的可转债进行买入或卖出操作，如可转债持有人不符合科创板股票投资者适当性管理要求的，可转债持有人不能将其所持的可转债转换为公司股票。投资者需关注因自身不符合科创板股票投资者适当性管 理要求而导致其所持可转债无法转股所存在的风险及可能造成的影响。

大白话就是，如果个人没有开通科创板权限，只能参与天合转债的买卖交易，但是不能使用天合转债转股的特权，即便是进入到了转股期。

大家都知道，可转债的票息率是不高的，而科创板的转债上市后多数都是高溢价。如果因为没有相关板块的权限，而被剥夺了可转债的转股权，那么就尴尬了——我们自以为买了可转债，实质上只是高价买了张低息债券，而且随时还面临着被强赎的风险。

不单单是科创板。在我国深圳交易所和上海交易所发行的可转债，主要分为：主板转债、创业板转债、科创板转债。其中创业板转债，科创板转债需要有对应的创业板权限，科创板权限才能进行可转债的转股操作，不然只能进行转债的买卖交易。

科创板的开通条件：

1.用户拥有至少两年的交易经验;

2.近20个交易日内，用户日均持有资产不低于50万。

创业板的开通条件：

1、参与证券交易24个月以上（必须满足）；

2、申请开通权限前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。

创业板、科创板的开通权限在交易经验上的要求，一般人问题都不大，关键在资金门槛上，说到底还是钱的问题。投资创业板、科创板的转债，如果没钱开通相应的权限，我们就会受限得很具体：

面临转债强赎等风险时，一般人只能：1.干杵着，等待强赎，任人宰割；2.卖出转债，忍痛割爱。而有科创板权限的人可以选择：1.干杵着，等待强赎，任人宰割；2.卖出转债，忍痛割爱；3.将转债转股持有科创板的正股，然后卖出正股或继续持仓。

在面临市场上发生的套利机会时，也是一样的。例如，出现天合转债较大数值的负溢价率时，一般人只能干杵着，啥都做不了。而有科创板权限的投资人就可以选择转股，套取其中的利差。

这其实还反映出一个比较尖酸露骨的社会现象：穷人和富人相比，在生活、工作等的方方面面，可供选择的机会会少很多。

如果受限于当下的经济条件，也无需丧气，财富不够认知来凑。能意识到自身在科创板操作上的先天劣势，大可尽量不长期持有类似转债即可。例如打新中签创业板、科创板转债后，转债一经上市见好就收以避免长持带来的不确定性。

更多内容，参见公众号【财经问投】往期文献 ：

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