电信公司经历了三年的价格战后复苏

经过长时间的痛苦，印度电信业获得了新生，这得益于最近空前的电价上涨以及政府为恢复盈利能力所作的努力。

“我们认为最近的关税上涨是趋势逆转的开始，2020年将有更多价格上涨。增量价格上涨是对VIL(Vodafone Idea Ltd)的支持以及对RJio和Bharti必要的获利能力的提升。这可能这将成为该行业的转折点，随着参与者同意提高关税，增量资本承诺将下降。”

“随着行业最近的积极发展和潜在的触发点，我们相信该行业将提供强大的运营，财务和估值杠杆。尽管沃达丰Idea需要更多的生存措施，但RJio和Bharti将从进一步的救济措施中受益匪浅“， 它说。

该券商表示，为了解决调整后的总收​​入(AGR)债务迫在眉睫的风险并缓解财务压力，电信公司宣布将每用户平均收入(ARPU)大幅提高25%，这将使每位用户的收入增加2930亿卢比2020-21年该行业的总收入和EBITDA(未计利息，税项，摊销和折旧的利润)为1900亿美元。

“但是，考虑到第二张SIM卡的现象，我们估计可能会有20%到30%的泄露(部分归因于此)，对于较弱的玩家而言，由于客户退回到主SIM卡的风险(因此，这种风险更明显) ，减少其订阅者人数)”，它补充说。

根据该报告，RJio在智能手机设备中所占份额最高(估计为79%)，因此可以看到最高的收益。

它说，在2019-20年第二季度的年度化基础上，Bharti的合并收入/ EBITDA可以增加1,120亿卢比/ 810亿卢比，而RJio的收入/ EBITDA应该增加1,330亿卢比/ 960亿卢比。

VIL可能会因为EBITDA利润率最低而看到最高的运营杠杆，随后其收入/ EBITDA应该增加1020亿卢比/ 740亿卢比。

Telecpm公司制定了价格计划，以降低交易风险的方式进行，因为基本计划的数据量减少了90%以上，而基本计划的价格则降低了25%。

此外，行业ARPU的增长取决于三个主要触发因素-杠杆率上升，自由现金流为负以及“减少网络/定价套利”。报告说，这导致用户流失减缓，增长机会有限，从而迫使电信公司将ARPU保持在不断增长的轨道上。