HDFC AMC的第一季度保持稳定 但AUM增长是股东回报的关键

过去几个月中，股市的大幅上涨使资产管理公司受益。HDFC资产管理有限公司的第一季度数据与市场复苏导致管理资产的复苏一样稳定。但人们担心的是，锁定是否会影响股票基金的流入。这导致HDFC AMC的股票落后于市场。自4月1日以来，HDFC AMC的股价上涨了18%，而Nifty 50则为36%。

尽管该行业在过去几个月中一直致力于推动系统的投资计划(SIP)，但令人担忧的是，最近几个季度SIP的流入速度有所放缓。事实上，在本季度SIP流入约8.1%，较上一季度(环比)下降至₹7900亿卢比。随着第一季度HDFC的SIP预订量收缩约15%，更大的AMC感到紧绷。分析师表示，由于最近直接股权投资的增加，流入资产管理行业的额外资金一直在减少。

即便如此，由于市场的上涨，AMC管理的总体资产仍在增长。股票管理资产(AUMs)环比增长约14%。但是，令人担忧的是，HDFC AMC在第一季度的市场份额略有下降。从三月份的14.7%下降到了六月份的14.2%。

股市波动的影响打击了收入增长。HDFC AMC的季度收入增长因混合收益率降低而下降了14%。

尽管市场增长导致资产管理规模增加，但资金流入的趋势将决定未来的收入增长。此外，市场动荡可能打击收入增长。

不过，HDFC AMC管理的非股权基金持平。由于混合收益率因此被拉低，这导致费用实现的降低。“混合收益率同比下降了约11/14个基点，至45个基点。较低的运营费用和减少的税收支出导致收入同比增长4%，达到302千万卢比，尽管比上一季度下降21%。” ICICI Securities的分析师表示。

当然，一件好事是HDFC AMC保持了其在个人投资者中所享有的领导地位。它在个人每月平均AUM中占有14.6%的市场份额。此外，约每月总资产管理规模的51.7%来自个人投资者，而该行业为50.5%。

运营参数比第四季度有所改善。尽管股价已较11月份的52周高点下跌了约35%，但该股仍然非常昂贵。以追踪收益为基础的股票估值约为42倍。

尽管HDFC AMC最近提高了股息派发率，但可能需要向市场保证，未来几个季度AUM的增长可能会恢复良好。那会给股价带来提振。