出售伊士曼柯达股票的2个理由

自该公司通过《国防生产法》获得7.65亿美元贷款以生产可用于治疗和/或预防当前局势的通用药物成分以来，伊斯曼柯达(NYSE：KODK)的股票一直处于飞船反弹行列。

CNBC称，之所以选择柯达，是因为其生产能力利用率低，包括88个反应堆和一个水处理厂。该网络还指出，薄膜化学物质类似于用于制造药物的关键原料(KSM)。

尽管柯达股价从消息中获得了巨大的提振，并且看起来很有吸引力，但投资者应该对跳槽进行三思。该公司在失败的商业活动中拥有悠久的记录。而且，其紧张的财务状况可能导致难以在不稀释投资者的股份或承担额外债务的情况下正确利用这一新的收入机会。这是避免库存的两个原因。

1.柯达的管理问题

伊士曼柯达(Eastman Kodak)在可疑的管理决策方面有着悠久的记录。2012年，该公司无法从高利润的胶卷业务过渡到利润较低的数码相机，因此申请了第11章破产保护。重组后，柯达完全退出了相机业务，现在专注于企业成像和其他考虑周全的企业。

在2018年，柯达宣布以“以照片为中心的加密货币，使摄影者和摄影机构能够更好地控制图像版权管理”，宣布加入加密货币领域。

KODAKcoin旨在与柯达的图像许可平台KODAKOne配合使用，该平台使用网络爬虫为客户识别知识产权。但是，宣布这种加密货币似乎对公司几乎没有根本的影响。在2018年1月宣布这一消息后，柯达的股价从3美元飙升233%以上至10美元以上，随后迅速回落。

柯达在其最新的第一季度收益报告中没有提及柯达币或柯达One，因此可以肯定地说，这些合资企业并未转化为可观的收入。

然后，上周晚些时候发布了一份报告，暗示柯达管理层可能会从内部对公司行为的了解中获得不公平的收益。根据《纽约时报》的报道，伊士曼柯达首席执行官吉姆·康坦扎(Jim Continenza)在政府贷款公开消息公布的前一天收到了175万份股票期权，在股票大涨之后，他已经赚了上百万美元。该公司的董事会在五月正与政府贷款进行谈判时，还获得了数百万份股票期权。CEO和董事会通过发言人否认有任何不当行为。但是，这则新闻是该公司正在进行的可疑管理决策的另一个例子。

2.柯达财务状况不佳

现在，在相机和加密货币业务失败后，柯达希望开始生产KSM，后者是制造处方药的原料。为了实现这一目标，该公司通过《国防生产法》获得了7.65亿美元的贷款，这是政府推动将美国的医疗保健供应链“撤离”中国和其他国家的一部分。

在贷款公告发布后的一周狂野交易中，柯达股价上涨了1800%，涨幅达到780%，达到每股19.36美元，该消息在消息传出之前稳定在每股2.18美元。在星期一。股价一直在下跌-而且很可能会继续下跌-因为柯达的财务状况不佳将使该公司难以利用这一新的收入机会。

柯达在其2019年年度报告中强调，由于现金流方面的挑战，柯达能否持续经营的能力存在“重大疑问”。在5月12日发布的2020年第一季度报告中，情况并没有好转。

在第一季度，柯达的收入下降了8.2%，为2.67亿美元，净亏损为1.11亿美元。柯达资产负债表上只有2.09亿美元的现金和等价物，其财务状况可能不至于摊薄股票价值或承担额外债务以为其新业务扩张提供资金。7.65亿美元的贷款将在短期内帮助缓解现金紧缩，但在新药业务开始盈利之前，可能不足以支撑柯达。

管理层并未提供有关制药业务预期现金流的任何色彩-但从其失败的业绩记录来看，投资者不应过于乐观。

外卖

伊士曼·柯达(Eastman Kodak)着重指出，投资于交易稀少的小型便士股票的潜在危险。细价股在股价飙升时可能看起来很诱人-但这并不能使它们成为良好的投资。柯达的股票之所以便宜，是有原因的：管理不善和基本面不佳。这项新的政府贷款不会改变公司的核心问题和总体草图。

尽管柯达由于其庞大的生产足迹以及薄膜化学品和制药KSM之间的假定相似性而在化学品生产方面具有不可否认的潜力，但该公司可能难以开展新的业务。对于目前和潜在的柯达投资者来说，这种不确定性都不是好兆头。