Unity有望以110亿美元的估值上市
移动平台上最受欢迎的游戏引擎制造商Unity Software上个月向SEC提交了其最初的S-1注册声明。该公司提交了监管文件的更新版本，该文件上周填补了一些关键空白，最值得注意的是包括了预期的价格范围。
该公司现在预计，此次IPO的价格将在34至42美元之间，这将使该公司的估值在90亿至110亿美元之间。这几乎是Unity在2019年夏季的一轮私人融资中获得的60亿美元估值的两倍，这也使估值翻了一番。
这就是预期估值对正在考虑购买股票(包括我自己)的潜在投资者的其他含义。
筹集高达10亿美元
凭借目前的定价范围，Unity现在预计将从此次发行中筹集约8.94亿美元的新资金，基于定价范围的中点。如果承销商行使选择权购买更多股票，则净收益可能会略高于10亿美元。
Unity表示，它计划使用收益中的1.25亿美元来偿还公司在当前局势危机期间为提高财务灵活性和流动性而承担的现有债务，其余的则用于一般公司目的或潜在的收购。
溢价估值
从中点来看，Unity的估值为100亿美元，约为销售额的15.6倍。截至第二季度，Unity过去12个月(TTM)的收入为6.403亿美元。与一年前相比，TTM销售额增长了近40%，有助于证明该估值合理。
Unity没有很多直接可比的同行，尤其是那些公开交易的同行。它的主要竞争对手之一是Epic Games，这是一家私人公司，目前因App Store的30%减价而陷入与苹果不断升级的法律战争。Epic上个月完成了一轮融资，对公司的估值为173亿美元，据报道，该公司在2019年创造了42亿美元的收入。
尽管这不是一个完美的比较，因为Epic的财务状况不易获得，但这意味着4.1的市销率相对较为适中。时机不匹配，2019年的收入数据不包含Fortnite今年大流行期间的销售额激增。
出于某些原因，可以保证Unity相对于Epic的明显溢价。首先，该公司的增长速度更快(Epic的收入从2018年下降至2019年)，尽管随着收入基础的减少，这显然会容易一些。其次，Unity可能是Epic与苹果之战的直接受益者，因为开发人员已经开始从Epic的Unreal Engine转移到Unity的平台，这是由于开发人员可能承担的操作风险，即使他们没有直接参与争议。
一旦Unity股票进入公众市场，这可能是值得的。
