在雪花的苏醒中Unity进行了独特的首次亮相

“不，更高，”伊隆·马斯克告诉未来的投资银行家特斯拉的(NASDAQ：TSLA)IPO在2010年，在$ 15美元的发行价犹豫不决，他们推荐的。在评估事宜上，大多数公司高管会请他们聘用的银行家，但马斯克需要尽可能多的资金来为这家电动汽车制造商的新兴业务提供资金。这位古怪的亿万富翁坚持要价每股17美元，威胁要取消这笔交易，除非他顺其自然-并赢了。

轶事说明了传统IPO中的反作用力量，在这种情况下，公司希望更高的价格以使交易收益最大化，但投资银行家更愿意在第一天就设计一支流行音乐，以奖励那些(主要是机构性)买入的投资者。微妙的平衡，随着时间的推移，这种平衡只会变得越来越有争议，部分原因就是近年来，许多公司越来越多地探索公开市场的替代途径，例如直接上市或特殊目的收购公司(SPAC)。

在之后雪花的(NYSE：SNOW)巨大的水花在公开市场上的今天-与以上股份从120 $的发行价翻番- Unity软件是在适当的时机准备自己的首次亮相。投资者无法获得足够多的热门科技IPO，这使其成为上市的相当有利的环境。但是，这不会像其他任何IPO一样。Unity首席执行官John Riccitiello借用了Musk剧本中的一页。

对发行价的影响更大

Unity今天以新的定价范围更新了其招股说明书，预计该交易的价格将在每股44美元至48美元之间，而此前的估计范围为34美元至42美元。根据发行后发行在外的2.634亿股股票，这家游戏引擎制造商的估值将在116亿美元至126亿美元之间。

踢球的方法是：根据CNBC和《金融时报》的报道，里奇蒂埃洛(Riccitiello)和他的团队已对交易价格的方式获得了更大的控制权，而Unity也将对哪些投资者获得股票有更多的发言权。据报道，Unity及其承销商将尝试一种新颖的竞标系统，机构投资者可以提交兴趣指示(IOI)，以指定他们有兴趣购买多少股股票以及以什么价格购买，而潜在投资者可以以各种价格提交大量竞标。

FT表示，根据这些出价，Unity将选择要约价格，所有提交高于该价格的出价的投资者将在主要市场中分配股票。此外，Unity将对这些分配给投资者的分配方式产生一些影响。今天提交的更新的招股说明书根本没有提到这个招标过程。

Alphabet的子公司Google于2004年上市时，使用了类似的经过修改的荷兰式拍卖程序。

较小的流行音乐?

对于大多数散户投资者而言，传统的IPO流程笼罩着神秘的面纱。通常，投资者提交IOI来临时购买一定数量的股票。然后，银行家将这些IOI以及其他投入用于根据上述余额确定价格。首次公开募股定价后，潜在投资者必须根据新的定价信息确认他们仍然有兴趣。然后分配股份，通常偏向机构权重者，并且不能保证分配。

虽然IPO投资者喜欢在交易的第一天看到雪花般的爆破声，但是谁又不想一天内将资金翻倍呢?-公司经常认为这是桌上剩余的钱，因为这些弹出提示表明有足够的IPO需求来要求更高的价格。尽管市场的景象很好，但发行人宁愿加强自己的作战能力，并使用这笔钱进行实际运作。

Unity独特的竞标流程旨在为一个众所周知的不透明流程提供更高的透明度，从理论上讲，较高的IPO价格是合理的，这也可能会限制交易首日的潜在爆破。Unity的IPO定于明天定价。